人民币中间价五连升 即期汇率再创新高

　　境内掉期及海外NDF市场美元升水，未来人民币贬值概率或更大

　　中国外汇交易中心公布的数据显示，昨日人民币对美元中间价为1美元对6.3028元人民币，较前一日走高78个基点，近5个交易日连续上涨。受此带动，境内即期市场人民币收报6.2545，盘中最高6.2525，均创下2005年汇改以来新高。

　　近期人民币汇率涨势强劲，但与2010年、2011年相比，基本面因素以及海外市场预期都发生了改变。

　　2010年6月汇改重启后，人民币汇率开始猛涨。9月中旬连续十余次刷新高点，与此同时1年期境内掉期及海外无本金远期交割市场等，亦均体现出同一方向的美元贴水，即预期人民币汇率将继续升值。这个趋势在2011年也完全一致。

　　今年9月中旬至今，首先是人民币盘中跌幅趋窄，随着中间价逐步走高，即期报价也快速上涨并屡次刷新高位。但同时，境内掉期及海外NDF所体现出来的仍是美元升水，且升水幅度越来越大。昨日，1年期掉期人民币贴水1475点，1年期NDF尾盘则报于6.3520，所表现的人民币预期汇率均大幅低于当前水平，市场认为未来人民币贬值概率或更大。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委昨日指出，导致近期人民币汇率频频走高的原因中，或许也包含美国大选日益临近等非经济因素。