赵梅玲:疫情的压力测试

本次新冠肺炎疫情经历了三个阶段：集中爆发、快速扩散；全力防控，国内疫情缓解；再到日韩蔓延，经济活动也经历了三个阶段：经济暂停，有序复工，小跑追赶。疫情终将过去，本次疫情可以看成是对经济增长质量的压力测试。疫情过后，能实现份额增长的行业和公司是值得我们重点关注和投资的方向。

首先，疫情爆发过程中，人们生产生活基本活动停滞的背景下，催生了对医疗信息化、教育信息化、办公信息化、以及电商到家业务、以及专业物业服务的巨大需求，这些行业背靠巨大的存量市场，但信息化、电商化、专业化的比例非常低，具备长期的成长性。

其次，鉴于疫情的高传染性，尽管国内疫情有所缓解，但对于制造业中劳动力密集型行业的复工仍旧面临较大的挑战。此次疫情将加速低附加值劳动力密集型产业向东南亚国家转移，倒逼产业向高端制造业升级，新能源车、消费电子、5G、创新药、工程机械、石油炼化等行业有望持续提升在产业链中的价值量。

此外，在疫情中受损的旅游、餐饮、交通运输、汽车、化妆品、奢侈品、白酒等广泛意义上的可选消费，将加速行业优胜劣汰，龙头份额有望加速提升，我们将有机会从中寻找高性价比的投资机会。

最后需要警惕新冠肺炎在日本等经济大国蔓延，将对全球需求造成影响，进而对我国出口制造业产业冲击。