东吴基金杜毅：看好A股市场长期投资机遇、看好成长性行业龙头企业

　华南新闻中心 肖晓 发自深圳

　　受新冠肺炎疫情影响，目前各地复工复产尚未完成，国内经济或将面临多种考验。而对于投资者而言，面对市场应声涨起来的医药股等，又应该如何把控投资机会？基金公司又看好哪些行业？

　　疫情或对经济产生短期影响

　　根据国家卫健委消息，截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例54965例（其中重症病例11633例），累计治愈出院病例18264例，累计死亡病例2236例，累计报告确诊病例75465例，现有疑似病例5206例。累计追踪到密切接触者606037人，尚在医学观察的密切接触者120302人。受此疫情影响，全国各地复工复产目前正在逐步启动，尚未全部完成。据证券时报报道，龙华街道办工作人员表示，2月12日-2月14日就收到了3000多封企业复工申请表，涉及企业2000多家，但满足开工条件的不多，街道办事处也一直在加班加点处理复工申请表。

　　“不要低估对经济的短期影响”，东吴基金管理有限公司投资总监杜毅表示，对经济和生活方式的冲击还将持续一段时间。不少企业开始从三月份复产，这意味着，一季度的经济实际压力非常大，因为复产后还有一段时间的调整，逐步增加工作量。而且经历过这个事情，大家心有余悸，不会马上恢复到正常时间的的一个生产生活状态。我们认为对实体服务业的影响比较大。

　　“疫情对经济的影响是短暂的、局部的、可对冲的，不会改变我国经济长期向好的基本趋势。疫情属于外在冲击，外在因素一结束，经济就会回到原来的轨迹。这次疫情对经济的影响主要集中于全年占比最低的一季度，二季度可能是修复期，下半年大概率可以恢复正常。同时，受疫情影响较大的是少数行业和特定地区，多数行业和全国绝大多数地区的影响程度有限，目前中央和各级地方政府已经出台了不少政策，一手抓疫情防控，一手抓生产恢复，这有助于帮助企业渡过难关，对冲影响”，据人民日报，全国政协常委、经济委员会副主任杨伟民表示。

　　另据中国新闻网，中国央行19日发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》，在对中国经济运行进行总体分析后认为，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的。该报告认为，中国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。

　　成长性行业龙头企业被看好

　　和讯网注意到，鼠年开市，受疫情“黑天鹅事件”影响，沪深股市大幅下跌。沪指盘中创23年来最大跌幅，两市近3200只股票跌停。而近期，A股市场仍在持续波动。对此，投资人应该如何应对？从长期来看，哪些行业哪些公司更应该受到关注？

　　杜毅表示，从投资上讲，我们看好权益市场。这方面，投资者需要从底层改变认知，“我们认为，疫情对经济对股市或有短期影响，然而，A股里隐藏的是中长期的大逻辑，我们需要考虑的是潜在收益率的对比发生了变化。因此，我们看好A股的长期投资机遇。”

　　“对于一些好公司而言，危机或者波动往往是一个战略机遇。我们从长期的价值评估来看，仅仅影响2%的企业价值。比如航空，比如白酒。其实对于经营周期很长的公司，遇到这种时候都是买入的机会。那么在现阶段的投资里，我们要克服恐惧和贪婪，拉长投资期限来看待这个问题。我们有过测算，在A股任意时间段买入，所有股票平均，持有一周，44%亏损率，但是如果你拿到8年以上，正收益概率达到99%”，杜毅提及。

　　“我们看好成长性行业龙头企业”，杜毅表示，首先，中国经济从增量到存量，龙头公司更受益，各行业的格局都向头部集中，我们希望找到最具备成长性的行业龙头；第二，我们喜欢长赛道、量价齐升。例如在中游制造业和一部分科技的细分行业、医药服务行业，像检测、体检等都是赛道很长可以出现优质公司的地方。再如传统的保险、白酒企业等，都具备持续成长性。