朱冰兵:挖掘优质公司，赢得长期回报

今年以来，在流动性宽松、监管放松、贸易摩擦缓和及科创板即将推出的背景下，沪深各指数大幅反弹超过20%，创业板上涨32.95%。去年市场信心极度低迷，今年得到大大的提振。经过这两个月的上涨，估值得到了一定程度的修复。未来我们怎么看待市场，如何理解投资，可以用以下两个例子说明。

1.策略会上一位投资界大佬说：一条河干涸了很长时间，水一点点流进来的时候，最先浮起来的是垃圾。水越来越多的时候，小船大船才慢慢浮起来。等小船大船向前走的时候，垃圾就没人关注了。这不就是现在的市场状况吗？业绩爆雷指数上涨55%，有的公司估值甚至又回到了2015年的高点。回顾2015年，当时凭借各种概念股价暴涨的股票，有多少经历了2016年以来的暴跌，市值回到了起点；相对比的是很多股票却凭借其业绩增长默默地不断创新高。

2.与某上市公司交流，公司董秘完整讲述了公司的成长历程，从一个小公司，如何确定公司战略，如何拓展市场，如何产品创新，如何内部激励，如何看待自己的竞争优势、短板和长期发展问题。让我们认识到，正是这些点点滴滴，推动该公司超越很多竞争对手，逐渐成长为国内该领域的龙头企业，并且在国际上竞争优势也越来越明显。上市以来至2017年，收入、利润分别增长28、36倍，年均复合增长率为29%、32%，市值增长20多倍。我们相信该公司未来仍有巨大的成长空间。

巴菲特的老师格雷厄姆说：股市，短期看的投票机，长期看是称重器。这句话应该是以上两个例子最好的解释，也是对投资最好的总结。我们希望能够静下心来，潜心研究，挖掘并把握住真正能够护城河不断拓宽、业绩不断成长的公司，分享其长期成长，也为投资者赢得好的回报。