徐嶒:市场仍处于反弹窗口期

上周A股涨跌不一。截至周五收盘，上证指数报3009.53点，周上涨1.01%；深成指收于10379.65点，周上涨0.39%；创业板收于2205.37，周下跌0.48%。

媒体报道“债转股”首批试点将启动，当前我国非金融企业负债率处于高位，银行面临不良压力，债转股提供了以时间换空间的解决方案，结合供给侧改革的推进，有利于缓解潜在宏观经济风险；中国3月官方制造业PMI回升至50.2，自去年8月以来首次回到荣枯线以上，短期经济企稳预期进一步提升。现阶段，美联储加息担忧缓解，人民币贬值压力短期减轻，国内政策环境友好，通胀短期上升但对货币政策尚不构成压力，流动性依旧较宽松。

展望未来，短期需要关注经济企稳能否持续；从中期来看，需要关注市场对美联储后续加息预期的变化、经济再度回落和通胀大幅上升导致流动性的收紧。近期的地产调控政策有保有压，显示出稳增长、防风险的政策导向，三四线城市去库存始终是现阶段的政策目标。

市场外围环境回暖与国内经济短期企稳带来风险偏好回升，目前市场仍然处于反弹窗口期，精选个股的行情逐步展开，关注人工智能、新能源汽车、虚拟现实、IP传媒等领域以及涨价子行业的投资机遇。