周健:二季度投资策略

在一月份大跌之后，市场一直保持缓慢上移的走势，每次调整的低点不断升高，但是往上又始终受到压制，调整持续时间与一月份相比也大幅缩短，投资者如果在2月初持有仓位至今，基本上都是盈利的。

在这段时间里，市场发生了几件比较重大的事件。首先是“两会”，看点是政府工作报告和十三五规划，政府表态要维持6.5-7%的GDP增速，投资者的解读偏正面；其次是房地产新政，政府推动地产去库存，同时限制杠杆，有利于经济企稳；第三是美联储推迟加息，也符合市场预期；最后，值得关注的是营改增，税制是政治制度中非常重要的一项，营改增符合中国经济改革的大方向，属长期利好。总体来看，以上各项均支持市场上涨，但是我们对涨幅高度保持谨慎，策略上注意控制风险，只有看到经济指标超预期的情况发生，而不只是短期的反弹，或者是市场出现一定程度的回调，才会考虑加仓。

如果假设经济已经开始筑底，同时市场长期向好，投资者的首要任务就是找到那些优质公司并持有，个人认为优质公司会大量出现在发生改革的国有企业和代表未来的新经济中：（1）国企改革是大势所趋，无论是去杠杆还是促投资，都是着眼于处于核心位置的国有企业，其中不少公司还有转型升级的机会；（2）在营改增等一系列政策的推动下，以服务业和先进制造业为核心的新经济会打造出中国的亚马逊、谷歌和苹果，这些才是风险偏好型投资者的最爱，中国庞大的人口和内需是大数据、体育文化、智能化等相关产业蓬勃发展的沃土，其中产生大牛股的可能性要远高于其他行业。