戴斌:反弹仍将延续，警惕不确定性因素

三月份主要指数都出现大幅上涨，上证指数上涨12.31%，创业板指数上涨18.45%。主要有以下三方面原因：一、短期高频数据体现出经济微弱复苏的迹象，电厂耗煤、汽车销售以及微观调研挖掘机开工、混凝土搅拌等均有所提升，基本面数据出现回暖迹象；二、美联储3月宣布不加息，全球风险偏好有所提升，且对人民币汇率担忧阶段性缓解。虽然不加息符合大部分投资者的预期，不过下调全年加息预期至2次，引导了投资者对美元走弱的预期，全球风险偏好有所提升，美股、石油、大宗商品、均有所上涨。另一方面，市场一直对人民币汇率有所担忧，随着美元超预期走弱，这一担忧也阶段性缓解；三、政策层面体现呵护资本市场的氛围，继表态注册制不会太早推出之后，战略新兴板也被暂时搁置，转融资业务“恢复”并下调费率，此外周小川行长在中国发展高层论坛上也表示“希望通过资本市场发展让更多资金进行股权投资”，政策层面不断体现出对资本市场的呵护态度。

但从中期看，一些不确定因素仍需要关注。一二线房价快速上涨引发政策调控，进而影响经济复苏。预计美联储大概率会在6月份加息，进而对人民币汇率形成贬值压力。另外，地缘政治紧张也会降低市场的风险偏好。

短期看，市场还将延续反弹，我们主要看好新能源汽车、智能汽车、人工智能、VR等新兴产业以及染料、安塞蜜等涨价子行业。随着市场回暖，券商也值得重点关注。