王立立：趋势仍向好，警惕技术性调整

巴黎恐怖袭击事件可能使发达经济“雪上加霜”。上周法国恐怖袭击事件为欧洲经济复苏增加了不确定性，总体上我们认为恐怖事件对欧洲经济的影响是相对短期的，但借鉴“911”袭击对美国的影响，欧洲旅游业可能受影响。

西方社会一定程度的不稳定可能反而会降低国际社会对中国威胁的关注度，为我们赢得更多的战略发展机遇。在全球动荡的时代背景下，A股也许也是避险资产的选择之一。

总体来看，支撑市场反弹的基本面因素没有根本改变，市场总体向好趋势未变。在实体经济持续不景气的背景下，宽松的货币政策仍然将持续。持续较低的无风险利率有利于支撑较高的资产价格，楼市股市都在受益。

近期也出现一些基本面的利空因素，但实质性影响可能有限。上周，美联储官员多次表示12月份可能加息，这将给全球股市带来一定压力。但鉴于国际政治经济形势的不确定性依然较大，加息节奏应该较慢，不至于对市场造成短期巨大冲击。IPO重启虽会从市场抽血，但同时也体现了监管层希望市场常态化，恢复融资功能的意愿，变相认可了危机模式已经解除。融资杠杆比率下调体现出管理层不希望市场杠杆率过高、疯牛悲剧重演，长期看有利于市场健康发展与慢牛的形成。

此外，近期盘面波动幅度明显加大，体现出市场在这个位置面临较大抛压，分歧加大。由于中小盘个股的短期涨幅已经较大，还是需要警惕技术性调整。