陈晨：中短期债市或现震荡格局

今年以来经济基本面延续弱势，工业生产大幅下滑，固定资产投资增速已回落至10%左右，房地产销售好转对房地产投资的带动作用也较为有限，在经济增速下台阶后，经济动能偏弱在短期较难逆转。在此背景下货币政策仍将维持宽松，同时由于外汇占款等传统流动性投放方式受阻，央行通过定向工具等其他方式投放流动性的概率增大，我们对债券市场整体保持偏乐观态度。

但2014年以来债券市场持续上涨，在今年已累积较大涨幅，且中短期内权益市场系统性风险充分释放，同时面临IPO重启、稳增长政策发力和美联储加息的阶段性冲击因素，因此中短期内债券市场将呈现震荡格局。另外，宏观经济下滑对微观经济主体的不利影响已在逐步体现，对面临长期景气度下滑的行业以及内外部支持条件偏弱的个体将更加谨慎。