社科院报告称明年沪指重上5000点可期

    中国社科院金融研究所与社会科学文献出版社昨日联合发布的《金融蓝皮书：中国金融发展报告(2015)》认为，2015年国家在货币政策调控过程中可能需要出台一些刺激力度有所强化的措施，同时，上证指数重上5000点是可以期待的。

　　在对2015年股票市场的展望方面，报告指出，随着经济增长速度的持续放缓，以及中央政府对地方政府在财政约束上的加强，金融市场的无风险收益率有望进一步下降，股票市场估值中枢将继续提高。随着旨在加强我国与周边国家基础设施互联互通的“一带一路”战略的实施，与此相关行业将受益，与该战略相关的上市公司的盈利预期将好转，进而刺激股价上涨。

　　与此同时，沪港通的成功运行使中国股票市场的对外开放步伐加快，短期内对股市有正面刺激运用，国际市场的低成本资金会通过该机制进入中国股票市场，低估值的蓝筹股会因此获得价格提振。另外，随着多渠道拓展股权融资的各项政策的落实，股市将持续活跃，但由于沪港通等新的交易机制的作用，股价会出现新的分化，蓝筹股会获得市场更多关注。在与香港市场的对接中，如果A股市场实行T+0制度，则意味着股市可交易资金的倍增。由此，上证指数重上5000点可期。

　　此外，报告提到，随着固定资产投资增长率的下行、房地产市场的调整以及与之相关产业的二次调整，2015年中国经济运行面临较为严重的下行压力。面对通货紧缩所引致的负面效应，在货币政策调控过程中可能需要出台一些刺激力度有所强化的措施，其中包括：M2预期增长率可能有所调高，在14%左右；新增贷款规模可能在11万亿左右，以保障贷款增长率在14%左右。另外，在CPI持续走低的情况下，如果CPI增长率在1%左右，那么可能下调存贷款基准利率两次，以降低实体经济融资成本；在国际收支顺差数额减少的条件下，可能再次降低法定存款准备金率或定向降准，以缓解商业银行的流动性压力。

　　中国社科院金融研究所所长王国刚表示，降准作用要大于降息，但是央行降准难度要大于降息，不排除央行以每次下调0.25个百分点的方式降息。

　　他还强调，经济增长率仍将保持在7%，CPI增长率也将持续保持在低位。在“新常态”运行中，我国经济增长率将在中高速区间展开，以利于经济结构调整和经济效益提高，从而提高经济运行的质量。