央行定向降准 稳健货币政策未变

    继近日国务院常务会议部署定向降准支持“三农”后，央行昨日宣布，自2014年4月25日起，下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　此次调整后，县域农商行、农合行分别执行16%和14%的准备金率，其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行分别执行15%和13%的准备金率。

    据中金公司测算，一季度末，所有农商行存款余额约7.3万亿元，所有农合行存款余额约1.1万亿元，由于县域机构的规模较小，预计释放资金规模不会超过1000亿元，可能是几百亿元规模。

　　中金公司认为，目前农商行和农合行在货币市场上都是资金净融入机构，约净融入3000亿元资金。本次定向降准后，可以适度缓解其对资金需求，降低其资金融入规模。

　　银监会副主席周慕冰表示，增加涉农资金供应总量，一是对于符合条件的县域农村商业银行和农村合作银行，适当降低存款准备金率，释放一批资金；二是由央行发放支持农村小微企业的再贷款，增加一部分资金；三是对涉农贷款开展资产证券化试点，盘活一批资金。

　　央行新闻发言人昨日表示，此次政策调整不意味着稳健货币政策取向的改变，在稳健货币政策取向下，不会影响银行体系总体流动性。下一步，央行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

　　某银行首席经济学家鲁政委认为，目前制约农村信贷投放的并非流动性，而是满足风控要求的对象、合意贷限度、资本充足率等。这一政策调整从“三农”入手，有助于整体上进一步强化稳增长下的政策宽松预期，但预计更大的宽松效果会出现在农村之外。

　　此次政策调整仅限于县域农村商业银行和合作银行，央行新闻发言人解释说，与设在城市的农商行、农合行相比，法人在县域的农商行和农合行涉农贷款比例高，支农力度大。针对这些县域农村金融机构进行准备金率结构性调整，有利于增强“支农”的政策指向性，提高县域农村金融机构的财务实力和支持“三农”发展的能力，起到引导信贷资源更多流向“三农”和县域的正向激励作用，增强金融服务实体经济的能力。