东吴优信稳健债券A业绩领跑

    进入六月天，“股冷债热”格局越发鲜明。A股市场的重幅下挫催生了债市慢牛行情的升温,债券基金的表现也随之”水涨船高”。银河数据显示，截止到6月8日，192只债券基金今年以来几乎全数获得正收益，其中，东吴优信稳健债券A类/C类在近3个月中，分别以6.71%和6.65%的净值增长率，夺得二级债基的收益冠军和季军，大幅跑赢同期沪指涨幅-6.1%,成为眼下炙手可热的债市投资品种。

    市场人士表示，东吴优信能在震荡的2012年市场中脱颖而出，一方面离不开债市的走牛，另一方面也得益于基金经理丁蕙的出色的固定收益投资能力。回顾过去三个月的操作思路，东吴优信主要投资久期三年左右、杠杆高、收益高的券种，尤其是信用债，并在各等级债券中进行均衡配置。实际上，丁蕙自去年9月走马上任以来，对东吴优信的大类配置进行调整。鉴于对2012年市场环境复杂、A股可能比较震荡的分析，东吴优信在股票投资上没有进行配置，而主要进行纯债券式的投资，发掘和投资了一些价值被低估的个券，从而获得不错的收益。

    东吴优信基金经理丁蕙表示，上周的降息是央行自08年12月来首次降息，第一次开启降息窗口对资金面的放松效应也是最大的，并助推了债市继续上扬。不过目前降息等利好已经释放得差不多了，未来主要看经济情况，如果不理想则预期还会有一次降准。

    对于债券基金来说，丁蕙则表示，目前市场收益率已经隐含市场流动性的改善及其预期，在没有更多的货币放松政策出台之前，短期内债券市场收益率下调的空间已经不大。但从更长的阶段来看，国内货币政策趋于宽松、市场利率趋于下行大势确定，债券市场将转向慢牛行情，债券型基金仍面临较好的投资时机。从投资机会来看，利率债经过持续上涨其继续上涨的空间已经不大，信用债则将受益于经济预期好转和流动性趋暖的双重支持。

    后市操作上，丁蕙表示，东吴优信将延续目前的操作思路，未来仍将以信用债投资为主，尤其是投资等级比较高、流动性比较好的品种，同时有的城投类可转债也具备一定投资价值。