一季度经济增速或探底 政策仍需进一步微调

　　1-2月规模以上工业企业利润同比下滑意味着一季度经济将继续探底，但市场预期经济增速有望在二季度企稳回升。

　　国家统计局昨日公布数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。其中，国企利润同比下降19.7%。从行业看，上游采掘业、下游生活资料制造行业增速较为稳定，而中游行业面临两头挤压，利润增速下滑较多，如钢铁、化工、通信、计算机等。

　　这是自2009年11月以来，工业企业利润首次出现负增长。分析认为，利润负增长主要是和经济增长速度、物价水平的双回落直接相关。自去年以来，经济增速连续四个季度下滑，而进入2012年，CPI也开始明显回落。

　　分析人士指出，在国家主动调低经济增长目标的背景下，未来几个月工业企业利润将会继续负增长，二季度有望见底回升。但通常来说，企业利润增速会滞后于经济增长周期，因此，市场普遍认为，一季度或是年内经济增速的低点，二季度后经济有望企稳回升。

　　中国银行战略发展部高级经济师周景彤认为，一季度很可能是中国经济本轮调整周期的谷底，预计GDP增长8.2%左右，比上年同期回落1.5个百分点，比去年四季度回落0.7个百分点。但二季度GDP增长8.4%左右，比去年同期回落1.1个百分点，但比今年1季度小幅回升0.2个百分点。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委亦认为，第一季度经济继续探底企稳，第二季度将可能开始小幅回升。鲁政委预期一季度GDP增速回落至8.4%至8.8%，区间中值为8.6%，较去年第四季度放缓0.3个百分点。

　　与经济回暖相对应的是，货币政策可能会继续微调。周景彤预计，今年上半年存款准备金率仍将有一次以上的下调。鲁政委则预期，为满足市场正常的流动性需求，4月仍需下调一次法定存款准备金率。