东吴基金：债券收益率或还有一定的上升

商报讯（记者 楼志文）各大投资机构的下半年策略报告近期发布，普遍比较一致：即三季度出现底部的可能性很大。由于通胀依然高企，经济正待企稳，市场震荡因素仍未消除，而本周三年期央票重启，央票发行利率全面上行，央票发行利率的调整或意味着短期内加息概率增加，市场普遍认为7月出台货币紧缩措施的可能性较大。

　　对此，东吴增利拟任基金经理韦勇表示，目前经济将延续下滑的态势，总需求、固定资产投资等指标在今年三季度末陆续触底，消费和出口也继续保持平稳，经济下行风险仍可控。他预计CPI高点在6月，之后能够看到回落趋势，特别从8月起回落幅度更为明显，且前期市场对通胀的充分预期，导致市场已经提前反应。而在流动性方面，预计2012年总体通胀压力小于2011年，因此无论货币政策是否转向从紧，其边际意义上的紧缩压力小于今年。“下半年市场处于加息的后半场，债券的价格已充分体现加息预期，未来尽管债券收益率可能还有一定的上升，但上升幅度不会太大。随着市场风险大幅度释放，未来债券价格将稳步上升。”