东吴基金全国巡回报告会首站登陆南京

    6月26日，东吴基金2011“新财富？新未来”全国巡回报告会在南京正式启航。东吴基金首席策略规划师陈宪和明星基金经理王少成分别作了“决战下半场 通胀下的A股走势”和“经济转型下新兴产业投资机会”的主题演讲，把脉震荡市道中的投资机理，并面对面地答疑解惑，受到了现场近200名投资者的热烈欢迎。

　　企业盈利存隐忧

　　近期不少研究员认为12倍左右的市盈率是A股的估值底部，但陈宪表示，这一判断重要前提是上市公司业绩平均增长25%，而在央行不断收紧货币政策的背景下，一季度所有A股公司每股现金流仅为0.067元，中小板和创业板公司每股现金流则分别亏损0.48和0.18元。此外，去年四季度至今年一季度，上市公司净利润增长由35.8%降至24.16%，业绩亏损面则扩大27%。随着国内通胀高点可能在6月出现，紧缩政策还会持续一段时间，在此形势下，企业利润很可能进一步下滑。

　　陈宪认为，业绩的不确定性阻碍了两市的成长空间，因此，对于个人投资者来说，下半场仍应保持较为灵活的资产配置格局，可以持有债券型基金等低风险品种。

　　投资增速不必悲观

　　关注个股机会

　　针对投资者担心的经济硬着陆，王少成认为，目前通胀可控，只要保持货币政策的紧缩力度，随着经济的持续回落，通胀压力将逐步减小，而通胀受控后，政府将逐渐启动上半年压制未发的项目，快速扭转经济回落的局面。因此下半年的投资增速不必过于悲观，中期值得布局的趋势性机会主要在结构性通胀、行业集中和新兴产业。高端白酒，稀有金属，家电，水泥，农药，太阳能，新兴煤化工等行业具有布局价值。

　　作为业内的新锐基金公司，东吴基金近年来不断在投资者教育领域精耕细作。通过持续、深入地开展一系列交流活动，努力提高投资者对市场的正确理性认识，培育成熟的投资理念。此次全国巡回报告会的启动，旨在帮助更多投资者在经济转型背景下把握新的财富机会，开创崭新未来。