王牌基金继续看好周期股轮动

第1财金专讯 (记者 李冬明)“近期的市场调整，是投资人对货币政策不明朗和经济增长放缓担忧作出的正常反应，中长期仍值得看好，重点关注周期类品种的投资机会。”东吴行业基金经理任壮日前在青岛路演时表示，从4月份开始经济先行指标PMI见顶回落，一季报大部分企业业绩低于预期，高通胀、经济回落导致市场担忧经济滞胀，但由于货币政策调控已经接近尾声，因此无须恐慌。

　　中小盘股还将调整周期类股机会仍多

　　今年一季度市场风格转换比较明显，周期性品种表现较好，而中小盘一直进行估值回调。任壮认为，新三板、国际板的推出预期，导致中小盘股的稀缺性减弱，而一度被市场抛弃的主要是钢铁、地产、金融、建材、有色等周期性品种，估值仍处于下端，整体看还有较明显的上涨空间。

　　任壮同时强调，投资周期股需要把握住热点板块的轮动规律。受货币紧缩、企业需求下降影响，下游板块业绩普遍低于预期见顶回落，处于上游的资源品则处于上升阶段，具体看水泥、金融业绩超预期，煤炭等行业则相对符合预期。

　　前瞻判断灵活投资东吴轮动持续领跑

　　近年来东吴行业轮动基金业绩持续优异。在震荡的2010年，该基金通过配置TMT、医药、消费等品种，以及三季度后配置新能源、种子、水泥等，在 2010年获得了 19.05%的收益，排名同类基金第13名。进入投资环境更为复杂的2011年，该基金始终坚持“能源＋资源＋金融”的投资方向，并在2011年的首轮反弹中(1月25日至4月20日)，获得了21.91%的收益率，名列同类基金前茅。

　　任壮表示，东吴行业轮动表面上看风格较激进，但其实更强调对市场运行逻辑的前瞻判断，以及灵活的配置操作，最终争取到优良的业绩。