东吴基金：注意新兴产业热潮中的陷阱

今天，我们普遍处在十二五开局之年的充满活力的氛围之中，未来五年，中国经济将实现“战略性突破”，通过战略新兴产业从“世界工厂”脱胎换骨转向中国设计活发明等跨越式发展。国家也先后出台相应的鼓励政策，确定了战略性新兴产业发展的重点方向，并且相对应的政策资源、金融资源、技术资源、人才资源等，都开始向战略性新兴产业领域倾斜，大趋势中孕育着大商机。

　　但是如火如荼的新兴产业，对于投资者来说是一个最好的投资方向，但当众人一拥而上的时候，也有可能存在巨大的风险。毕竟新兴产业潜力巨大，但从潜力到现实，仍旧是未知数。很有可能出现投入巨大但是却收益迟缓或甚微的情况，更可能出现新兴行业的“火拼”局面，将蓝海变为红海。

　　比如以太阳能产业为例，如曾经的产业引领者无锡尚德，至今仍旧是投资界津津乐道的成功投资典范。但是，随着许多企业一窝蜂地一拥而上，在国内，几乎所有的省市，都将太阳能产业作为未来重点发展的新兴产业。而投资太阳能产业的各种企业已经遍地都是，在这个产业链中部分低门槛技术含量相对容易的，在各地政府的关怀和资金蜂涌而入的推动下一窝蜂地上马，如今太阳能产业中部分产品已经出现严重同质化并且面临高度竞争，甚至出现过剩格局，这对于部分后进跟随型的投资者来说，不能算是一个成功的投资。

　　目前许多上市公司也存在在政策和资金的关注下，纷纷开始从传统产业进军新兴产业，而在消息公布后股价自然也立马起飞，进军新兴产业以及投资者追捧该类上市企业当然是好事，但是作为投资者在关注该类转型企业的同时，必须深入研究企业所进入新兴产业的发展前景、行业发展所出阶段、技术创新能力、以及未来收益预期等等。不能只要是新兴产业而不加分辨地进行投资。

　　当然，对于新兴产业企业的投资和价值的识别，也是需要一个过程的。我们相信，也许在第一波涨势中所有触新的企业均会上涨，但当市场回调后第二波涨势中也许只有50%新兴概念的企业会上涨，其他一些滥竽充数的将被市场所发现。而到第三波涨势中，也许只剩10-20%具备真正技术创新、市场优势的新兴产业企业。

　　所以，我们在追逐新兴产业的投资热潮中，必须注意新兴产业中可能存在的陷阱。