基金经理多指A股假摔 无碍上行

    －5.16%！A股市场的骤然重挫，让众多投资者措手不及。昨日，A股市场低开低走，沪深两市收盘双双重挫，其中沪指收盘跌幅5.16%，深成指跌幅则达7%，均创下今年以来的最大单日跌幅。这到底是短期的调整下跌，还是本轮行情结束？对此，基金大多认为是“假摔”，中长期向上的趋势并未改变。

    三大原因导致重挫

    对于昨日重挫的原因，基金经理众说纷纭，但主要还是有三点。“第一，美元指数的强势反弹，是导致国际大宗商品价格下跌以及新兴国家资本市场下跌的主要原因，这已经从历史经验上得到证明；第二，从国内市场看，前期巨大获利盘有回吐压力，其中煤炭、有色等资源板块获得了70%-100%的收益；第三，10月份4.4%的CPI增幅以及通胀预期导致市场认为，央行有进一步加息或提高存款准备金的可能性，对市场是一个利空因素。”昨日，嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林就此分析。

    而东吴基金投资总监王炯也认为，昨日大幅跳水是对近期海内外不断积累和强化的货币紧缩预期的一次性调整和消化，市场普遍预期我国已进入加息通道，年底再次加息概率极大，而12月份中央经济工作会议也很可能收紧明年的信贷额度，这些因素势必也会引起短期的震荡调整。此外，上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉昨日表示，市场大跌是对央行货币政策转向的反应，也有消息担忧近期会进一步有加息举措出台，市场谨慎心态有所抬头。

    “假摔”无碍市场再次上行

    对于后市，基金经理大多认为是“假摔”，市场上行态势并未改变。东吴基金投资总监王炯明确指出，这种集中的一次性调整不会导致市场从此反转而进入下滑通道，市场将重拾升势再次震荡向上。“首先，推动市场不断向上的重要因素，在于较为充裕的资本流动性，这一点并没有发生改变；其次，长期利率偏低，资本的逐利性决定了资本会在市场上寻求回报高的投资机会。而中国目前的经济基本面也比较平稳，市场整体估值处于历史较低水平，这些因素都会给市场再次向上提供支持。”

    同样，上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉也认为，之前判断的市场上升的逻辑没有发生根本性的变化，存量资金的结构调整还没有完成，市场流动性充裕的状况不会马上发生根本性变化，而从基本面来看，明年一季度开始经济有望见底回升，因此对后市仍持相对乐观态度。此外，大成基金也指出，目前仍处于政策调整初期和中期，经济和市场大势仍会向上。

    消费、新兴产业仍受青睐

    在后市投资机会上，东吴基金认为，中长期关注消费类和新兴产业投资机会的思路不会改变，一方面由于消费服务类行业以及一些新兴产业盈利能力和利润增速有望持续稳步增长，另一方面消费类也将成为受益通货膨胀的板块之一。同时，短期可以寻找周期类板块机会，这两天周期类股大幅下跌，市场存在估值修复空间。

    而泰达宏利基金仍看好市场的后续表现，重点关注基本面良好的超跌股的投资机会。同时，浦银安盛基金则认为前期涨幅较小，成长性较好的公司值得重点关注。不过，光大保德信基金则对近期市场表现谨慎。他们认为，在昨日跌破了3080点上行轨道后，宣告此前市场的运行格局已经开始发生改变，而对未来几周市场预测是指数将惯性下跌出现一定反弹，指数可能在一定幅度中做宽幅震荡，而此前受爆炒的一部分股票恐将出现更大幅度的下跌，因此市场波动可能将增大。