十七届五中全会今将闭幕 中国未来五年走向引关注

"十二五"规划勾画未来投资新"钱"景
    10月15日至18日召开的中共十七届五中全会，备受各方瞩目，会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》，也已然成为万众关注的焦点。这一规划将决定中国经济未来5年的发展方向，也将决定A股市场未来5年最大的赢家。
　　“十二五”规划热点
　　已浮出水面
　　有关此次“十二五”的规划，众多研究机构高度一致的认为，这将成为刺激市场的一个亮点，对未来的投资策略指明方向，将给A股市场带来的投资机会。毫无疑问，“十二五”规划不但指出了A股市场未来的投资方面，同业也将勾勒出中国未来五年经济、社会、民主民生方面的发展路径与图景。
　　从近日的市场表现可见，关于“十二五”规划的热点已开始浮出水面。本轮反弹从受益于能源保护的资源股开始掀起，高端制造、航空航天等板块也走势强劲。
　　上周五，公路桥梁、飞机制造、船舶制造、有色、钢铁、煤炭等受益于“十二五”的板块涨幅居前。主营重型装备制造的川股二重重装15日冲击涨停，股价也创出其上市以来的新高12.5元；同样属于装备制造的振华重工、中船股份、精工科技、航天动力等多只个股也以涨停报收。
　　上周，整个A股市场表现突出，节节攀升。上证综指飙升232.42点，周涨幅达8.49%，周成交额为12486亿元。深证成指上涨854.13点，周涨幅7.17%，周成交额为8436亿元。两市的周成交额达历史最高。经济的触底、热钱的涌入虽是市场上涨的主要动力，但对“十二五”规划的期待，则更加为市场注入了做多的信心。
　　统计显示，上周有色金属板块表现最为出色，资金净流入最多达245.68亿元，周涨幅达17.87%，位居第二。其次，煤炭采掘业资金净流入达119.88亿元，周涨幅达13.73%；然后是证券期货业资金净流入66.89亿元；农业资金净流入17.59亿元；食品加工业资金净流入11.16亿元。可见，仅有色金属和煤炭这2个行业资金净流入已达365亿元。
　　历次规划对市场投资方向
　　有重要的中期影响
　　对于十二五规划如此的期待和信心，并不是毫无来由的。历次五年规划对于股票市场的投资方向有着重要的中期影响。自从1953年以来，我国的每个五年计划或规划，对我国经济的发展有着风向标意义。在资本市场上，相关规划也为投资者指明了后期的投资主线和热点板块。
　　今年是“十一五”规划的最后一年。在“十一五”期间（2006年-2010年），股市当中成就了有色金属、证券行业、医疗保健、电器设备、食品饮料等多个板块的良好表现。据东方证券统计，从2006年至2010年9月末收益排名靠前的行业中（共163个行业），可以看到排名前10的行业中有6个行业属于受到十一五规划发展所涉及的行业，而在排名前30位的行业中，有14个行业是十一五规划所涉及的行业。
　　“十五”规划期间，据东方证券统计，从2001至2005年收益排名靠前的行业中（共155个行业），排名前10位的行业中，有7个行业属于受到十五规划发展所涉及的行业，而在排名前30位的行业中，有17个行业是十五规划所涉及的行业。
　　“九五”规划期间，据东方证券统计，从1995至2000年收益排名靠前的行业中（共98个行业），可以看到证券市场对九五规划所涉及行业的印证。其中，排名前10的行业中，有6个行业属于受到九五规划扶持的重点行业，而在排名前30位的行业中，有一半属于受到九五规划扶持的重点发展行业。
　　历史一次次验证着，每个五年规划都是针对当时特殊的经济环境和面临的问题所制定的，其对于中长期经济影响的重要性不言而喻。东方证券表示，回顾历史，不难发现历次五年规划中的主要宏观目标几乎都能超额完成，期间重点扶持的行业都会受到政府资源的高度倾斜与扶持，从而实现行业的高速发展，并且在证券市场上，相关行业也可以获得较为明显的超额收益。
　　一条主线 两大主题
　　成为投资新路线
　　此次规划的内容，不仅“转变经济增长方式”、“平衡区域发展”、“产业升级”和“节能减排”等高频词汇将继续出现，“改善收入分配、”战略新兴产业“以及”房改“等新的关键词汇也将出现在”十二五规划中，而这些领域所涉及的行业也将从中受益。
　　在十二五期间，中国经济的发展将遵从“三点一线”的发展路径，即以包容性增长为主线，以均衡发展、保障民生为基础，以工业升级和转型为动力，以创新和改革为手段，来实现中国经济和社会发展的成功转型。“包容性增长”将成为贯穿十二五规划的主线，并将全面引发政府价值导向的转变。
　　具体到市场投资方面，瑞银投资认为，尽管十二五规划会涵盖所有重要的结构性主题并将提议进行全面性改革，但其中许多目标和改革措施并不一定会得到坚决贯彻和落实。即便如此，未来一两年的两大主题已经清晰出现在眼前，区域发展与产业升级。这两个主题都与中央政府调整经济结构的目标相一致，并且都涉及到投资，因此会受到各方尤其是地方政府的欢迎。
　　四大概念
　　具有投资新“钱”景
　　结构的区域发展与产业升级是“十二五”的重要主题，业内人士称，所以A股相关的新兴产业、节能环保、消费概念、区域经济概念等四大概念的投资机会值得重点关注。
　　发展战略性新兴产业方面，第一创业预计生物医药振兴将纳入到“十二五”规划中，重点可能包括产业升级、产品升级和保障体系升级。高端装备制造包括海洋工程、航天工程、高端智能装备、高端机械设备等。此外，新材料是高科技和高端装备制造的基础和先导，有望继续保持高速成长。节能环保和新能源行业将得到政策的重点扶持，他们预计未来五年政府将继续加大LOW-E玻璃等节能环保产品的应用。此外，政府将加大太阳能、风电、核电产业的扶持力度。
　　消费概念方面，第一创业认为，在外围经济可能需要较长时间走出衰退，导致外部需求可能继续疲软的情况下，为保持国内经济的高速增长，政府可能会优先出台促进国内消费和服务需求的政策，预计2010年出台的家电、汽车、摩托车下乡等政策将得到延续，这些促扶持政策都将推动消费稳步增长，汽车、家电行业仍然受益最大。未来看好行业成长空间较大的零售、食品、家庭耐用消费品、医疗保健和文化娱乐行业。
　　区域经济概念方面，瑞银证券认为沿海地区在享受了高增长的同时，其土地和劳动力成本已经上升。更重要的是，他们增长动力之一的出口，预计今后将日趋疲软。未来几年政府将着力加快西部和其它内陆地区的经济增长步伐，加速这些地区的城镇化进程。为实现这些目标，政府将通过倾斜的政策促进制造业向内陆地区迁移。区域发展直接意味着内陆地区将增加基建投资，兴建工业园区，并进行旧城改造。这意味着中西部地区的投资和GDP增长速度将继续领先于东部沿海地区。
　　“十二五”规划中，重点涉及了资本市场发展和涵盖人民生活的“衣食住行”各个行业，尤其是房地产及其带动的整个产业链，这个行业的大发展都非常真切地反映在了A股市场中。此外，在“十二五”规划中，除了促进经济增长方式转变的举措对A股市场具有指导意义之外，其所涉及的体制改革内容，也值得关注，多数改革内容也为资本市场提供了炒作热点。
　　总结多家研究机构的预测，“十二五”规划可能通过七大改革，分别为资源要素价格改革、垄断行业改革、金融体制改革、收入分配制度改革、财税体制改革、行政管理体制改革、土地市场和物业税改革。其中，资源要素价格改革、土地市场和物业税改革对A股市场有较大影响。(证券日报)

　　十七届五中全会今将闭幕 中国未来五年走向引关注
　　中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议将于今日落下帷幕。以研究制定中国第十二个五年规划建议为主要议程的此次会议，将为中国勾画出未来五年经济、社会和民生等方面的发展路径与蓝图，备受各界瞩目。 
　　于本月15日召开此次会议，其被关注度，远远超出了这四天会期。上月举行的中共中央政治局会议除了继续强调"科学发展观"这样长期强调的治国方略外，还提到了未来五年中国发展必须秉承"五个坚持"：坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，坚持把保障和改善民生作为加快转变经济发展方式的根本出发点和落脚点，坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点，坚持把改革开放作为加快转变经济发展方式的强大动力。
　　此次政治局会议传递出的信息，引发媒体高度关注。分析指出，这传递出的是一个强烈信号--"转变经济发展方式"和"保障和改善民生"将在未来五年的改革中得到全面加强，各领域改革有望得到更加协调和统一的推进。
　　新华社分析说，尽管关于"十二五"规划的建议和相关权威公报目前还没有披露，但种种迹象表明，未来五年间，中国政府将更加注重经济质量的提高，同时推动区域发展、产业结构调整及经济社会改革等方面的多项政策措施"破茧"，从而协调推进各领域改革。
　　中新社的报道，关注了民众对五中全会的期待。该社记者走访北京市民后报道称，民众对此次会议为制订"十二五"规划提出的建议、厘定中国下一阶段发展的坐标寄予厚望，同时也期盼今后五年中自身生活变得更加富足美好。通过互联网上的有关讨论可以看出，普通民众寄望"十二五"规划在收入分配、住房、医疗、教育等方面有更大的作为。
　　而外媒普遍关注到"包容性增长"这一概念，新加坡《联合早报》的文章援引观察家的分析指出，中国国家主席胡锦涛9月16日在北京举办APEC人力资源开发部长级会议致开幕词时，提到"包容性增长"概念。这和胡锦涛近年提出的"科学发展观"与"和谐社会"一脉相承，意指不能单纯发展经济，而需要全面均衡发展，才能使经济增长、社会进步与人民生活的改善同步进行。
　　英国广播公司(BBC) 分析说，"包容性增长"是中国促进实现"全体人民共享改革开放成果"的最新举动，这有可能成为十二五规划的重要内涵之一。
　　香港《明报》的文章把"十二五规划"描述为"中国所酝酿的第三次华丽转身"。文章说，这将是一次社会经济发展模式的根本转变，将是继上世纪四五十年代社会制度转型和改革开放以来经济体制转型之后，中国内地的第三次历史性大转型，是一次全方位发展模式的转型。
　　对此，新华社的文章则指出，"改革"这个曾决定当代中国命运，并在三十多年以来始终贯穿中国经济社会发展的核心关键词，仍然将成为即将出台的"十二五"规划中的重要理念。距离中国政府到2020年建成完善的社会主义市场经济体制目标，只剩下十年的时间。下一个五年也将成为完成一些触及"深水区"、具有全局性和长远影响的改革任务的关键时期。

　　未来瞄准"十二五"规划鼓励行业 
　　同事的眼中，他学富五车，带有一种书生的儒雅气；他喜欢中国古典文化；他是为数不多的从"老师"这个职业转向投研的业内人士之一。他说："投资是一种生活方式"，在生活中寻找投资的"大智慧"。他就是广发基金分管投研的副总经理朱平。 
　　三季度，上证综指由2319今年最低点上涨至2655点，涨幅为10.73%，而同期，广发基金公司在三季度共有7只基金收益率超20%。 
　　其中，混合基金中，广发策略优选、广发大盘成长分别以25.30%、22.06%的单季收益率，分列混合基金排名第3和第15位；而广发稳健增长以21.91%的收益率，夺得13只平衡型基金业绩第1名。指数基金方面，广发中证500指数25.36%的单季收益率在76只指数型基金中位居第4位。 
　　在投资风格上朱平一直坚持价值投资，他认为，做投资一定要稳健，先不要亏钱，才谈得上赚钱。 
　　连续6天的上涨，朱平认为，大盘股的上涨可能还会持续。而对于未来的投资机会，朱平告诉《证券日报》："肯定是'十二五'规划所鼓励的发展行业，如全球同步发展的新兴行业：新能源、新能源汽车、移动互联、物联网等等。" 
　　两机会把握 
　　加基金经理坚持己见 
　　记者：三季度贵公司旗下7只基金收益超20%，请问你们是如何做的？ 
　　朱平：主要是靠我们的投研团队。年初的时候我们判断全球经济处于再平衡进程，中国经济延续复苏态势；但经济结构调整、政策有序退出是整体主基调；总体方向是内需行业，重仓了一些医药、商业股。但是由于大盘整体表现不佳，表现并不是太突出，但大方向对了。年中的时候把握住了政策从调结构到保增长的转变，提出把握两方面机会：传统低估值行业的价值修复机会、大消费及新兴行业的持续成长机会。 
　　另外一点是我们的基金经理有自己独特的投资策略，在大盘震荡表现多变的时候，能够坚持自己的判断。像先前大家都不看好周期性股票，但是我们小盘成长和内需增长基金的基金经理陈仕德，就坚持自己的看法，煤炭、金融、保险，现在涨得非常好。 
　　整体来看，我们旗下8只主动偏股型基金中，100亿规模以下的基金表现较好。 
　　大盘股行情或会持续 
　　记者：截至上周五，上证指数已经连续上涨了6天，一些大盘股表现出了机会，依您看，大盘和中小盘市值股的风格轮换会否来临？ 
　　朱平：我觉得转换的概率比较大，因为已经连涨一个星期了。小股票前段时间50倍高估值的股票这会都在跌了。而有色、煤炭、银行这些大盘股都涨得很好。 
　　主要是资产价格快速上涨。资产价格的波动增加了市场的波动。从现在来看，大盘股的行情可能还会持续。从目前的估值来看，它们也不是太贵。 
　　记者：黄金板块自国庆长假后出现了强势涨幅，以中金黄金为例，截至上周五，已经上涨了接近20%。您认为什么原因是促使黄金股大幅上涨？ 
　　朱平：我认为各国超发货币造成了对货币的流动性上升的预期，所以在十一期间，在货币市场，黄金创新高。 
　　目前来看，全球性的货币超发是引起通胀预期的主要因素。9月底的时候，美国的经济数据造成大家对美联储继续他的持续量和实行货币宽松政策的预期，导致美元指数往下走，与之配合的几个主要国家：日本10月5号把利率调整到0-0.1%，实际是一个零利率，美元对日元创15年新低，也就是说日本是在美元对他实行的不断的汇率压力下出现这样一个政策；澳元创27年新低；巴西通过提高资本流入税来试图压制本币的升值；中国也是在8月份出现了热钱的流入；所以判断这是因为美国为了照顾到本国的经济情况，美国希望美元整体贬值，各国也是希望自己不会成为汇率下调的牺牲者。所以各国都希望使自己的货币贬值，最直接最有效的途径就是超发货币，这些情况集中出现在十一期间就造成了对货币的流动性上升的预期，所以在十一期间，在货币市场，黄金创新高。 
　　房产板块可能会有机会 
　　记者：地产板块在第二次调控时，市场并没有对此消极，反而逆市上涨，您怎么看？ 
　　朱平：之前业界普遍对房产税或物业税存有很高的期望,房产税或物业税的推出将能释放部分存量住房,增大市场供应,调节房屋分配。但是国庆节后房地产政策密集出台，结果力度低于预期。总体来讲,调控第二波要求巩固第一波的政策,加大第一波政策的执行力度,并且强调推进房产税改革、对首套房一律执行首付30%及以上的信贷政策。这些政策将使房地产市场短期成交量迅速下降,回暖无法持续,量缩的同时价格有所下降,但恐怕还是达不到政府的预期效果。 
　　如果站在开发商角度看这个问题，影响房地产公司的最关键因素就是现金流，从目前来看，上市公司一段时间销售非常好，现金回收都非常好，现金流没有压力，房地产开发商这方面压力不大，因此不会有太大压力。 
　　所以站在股票市场投资的角度，可能地产板块就有一个反弹的机会，确实前段时间跌幅比较大。从估值角度来看是比较便宜的，很多股票都是10倍，觉得任何一个东西其实都有一个价格，价格不可能过分的偏离它的价值，都是有一个回归的过程。站在这个角度，站在股票投资的角度，做一些房地产主要的配置，做一些反弹是可以的，可能有一些机会。 
　　关注"十二五"规划鼓励行业 
　　记者：现在大家都在谈"十二五"规划，你觉得在"十二五"期间会出哪些政策？ 
　　朱平："十一五"期间，中国取得了长足的发展和进步，但也遇到了一些问题，集中表现在简单出口制造业和房地产为代表的传统产业已到了一个瓶颈，"十二五"规划必将对中国未来经济结构进行调整。 
　　"十二五"期间中国经济将出现四个方向的转变：由出口拉动向内需拉动转变；由传统制造业向以信息产业、高端制造业、医药消费为代表的新兴产业转变；由主要依靠增加物质资源消耗的低附加值产业向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新的高附加值产业转变；由沿海向内地扩散，中国产业布局将从沿海向内地扩散，东西发展不平衡到区域发展走向均衡的转变。 
　　相对应地，"十二五"期间，政府极有可能出台降低储蓄率、扩大内需、新兴产业振兴规划、国家的战略区域规划以及国有企业的整合等方面的新政策，来保证预期转型目标的完成，相关涉及产业有望得到快速发展。 
　　记者：未来可能出现的机会将集中在哪些行业？ 
　　朱平：未来的投资机会肯定是"十二五"规划所鼓励发展的行业，如全球同步发展的新兴行业：新能源、新能源汽车、移动互联、物联网；产业升级及技术突破：节能减排、新一代信息技术、高端制造业、高铁；新消费及健康产业：装修、园林绿化、家纺、医药、环保、新农业、健康食品。（证券日报）

　　战略建仓十二五规划受益股票
　　教授观点》》
　　转变经济增长方式，调整结构，扩大内需，改革分配，区域振兴，产业升级，是"十二五规划"的主线。它将成为中国经济走出国际金融危机后复苏的起点。据了解，在"十二五规划"中，我国政府将投资4万亿元来重点支持航天技术、新能源、新材料、信息技术、生物和制药、节能技术和环保技术、海洋勘探和开发技术、高级制造业和高科技服务业9个行业的发展。
　　结合到当前股市转牛，已经站在年线（250日均线）以上的形势，这波行情大盘还处于主升浪的初期，有些股票处于行业指数的初、中期，投资者抓住机遇，对以上产业的股票还可以利用调整下落时作中长期建仓。
　　从沪指航天军工指数看，从最低1439点涨到了4907点，超过了大盘，显示主力已经提前建仓，目前处于拉升阶段，从长期月k线看，5月均线上穿10月均线，和20、30月均线开始形成多头排列，月kdj线黄金交叉后向上发散，在80附近的高位区。从周k线看，5、10、20、30周均线已经形成多头排列，20周和30周均线正形成黄金交叉。这些说明这个板块的中长期技术形态趋势向上，有挑战前期高点6157点的可能。但也要注意它们的kdj指标都到了80附近的高位超买区，要警惕大的调整。它们中有上涨潜力的强势股有中船股份、航天动力、中核科技、风帆股份、广船国际、西飞国际、新华光等。
　　从新能源板块指数看，沪指从1752点涨到了5733点，接近前期高点5762点，月k线与月均线也形成多头排列，月kdj线也到了80附近高位，周k线及均线情况和月线差不多，说明中长期还有上涨能力，但要警惕风险。它们中有上涨潜力的强势股有天马股份、沃尔核材、中色股份、精工科技、中核科技、鑫茂科技、自仪股份、兰太实业、江特电机、特变电工等。
　　从新材料板块指数看，沪指从1219点涨到了5149点，创了历史新高，周、月k线和均线都处多头排列，周kdj线到了80以上高位，说明中长线有上涨潜力，但也要警惕高位风险。它们中有上涨潜力的强势股有兰花科创、方大炭素、东方锆业、东方钽业、金瑞科技、st新材、五矿发展等。
　　从电子信息板块指数看，沪指从560点涨到了2239点，接近前期高位2448点，周、月k线和均线都处多头排列，但周kdj线到80高位区死亡交叉后向下发散，也要注意上涨到高位调整的风险。他们中有上涨潜力的强势股有大族激光、力合股份、银江股份、拓日新能等。
　　从医药板块指数看，沪指从1157点涨到了4052点，周、月k线和均线都处多头排列，周月kdj线到了80以上高位下弯，说明中长线有上涨潜力，但也要警惕高位回调风险。他们中有上涨潜力的强势股有通化东宝、紫鑫药业、健康元、吉林敖东等。
　　从节能技术和环保技术指数看，沪指从1418点涨到了4590点，接近前期高点4976点，周、月k线和均线都处多头排列，周月kdj线到了80附近上弯，说明中长线还有点上涨潜力，但开始进入高位，也要警惕高位回调风险。它们中有上涨潜力的强势股有侠客环保、格林美、菲达环保、中山公用、创业环保、重庆水务等。（重庆晨报）