股指期货首批套保额度获批 首月运行呈现三大特征

本报讯 中国金融期货交易所昨日披露，已受理并批准了首批套期保值编码以及相应的套保额度，这意味着投资者将可通过股指期货市场进行套期保值。
　　根据股指期货开户相关规则和《套期保值管理办法》，中金所已开始受理客户的股指期货套期保值编码与额度申请，并于近日批准了首批套期保值编码与套保额度。据了解，首批获批套期保值额度的客户，既有特殊法人（主要是券商）和一般法人，也有自然人。获批的套期保值额度，既有卖出套期保值额度，也有买入套期保值额度。
　　另外，为防范市场操纵，股指期货交易实行持仓限制制度，对进行投机交易的客户在单一合约上的单边持仓限额设定为100手，而进行套期保值交易和套利交易的客户持仓，可以不受该限制。
　　据悉，中金所已于5月7日发布《套期保值额度申请指南》，明确了客户申请套期保值额度的具体事项。同日，中金所还发布了《特殊法人机构交易编码管理业务指南》，标志以券商、基金为代表的机构投资者将可以正式开户，参与股指期货交易。
　　根据监管规定，券商集合资产管理业务参与股指期货交易，只能以套期保值为目的；基金参与股指期货在投资策略上以套期保值为主，严格限制投机。
　　日前，广发证券和中信证券已先后公告称，董事会已审议通过公司参与股指期货交易的议案，公司经营管理层可以办理证券自营业务、证券资产管理业务参与股指期货交易的具体相关手续。
　　分析人士指出，股指期货上市将满1月，期间市场成交活跃，完全满足套保客户对流动性的需求。预计随着越来越多的投资者参与保值，市场交易结构将进一步优化。
    业内人士表示，从获批套保额度的客户结构来看，包含了各类投资者，从套保方向看，多空角度皆有。这意味着机构投资者将成为期货和现货之间的纽带，股指期货的市场功能开始逐步加大发挥力度，股指期货的交易将更为平稳合理，对现货市场的正面影响将日益明显。
    机构的入场能够带来股票市场的平稳走势。专家称，部分存在抛售压力的机构投资者，可以将抛压转移到期货市场，从而缓解股市的下跌压力。另外，随着机构资金的入场，也将改变当前股指期货的投资者结构，使得期指的走势更为稳健。届时股指期货的稳定持仓将大量增加，日内交易的比例将减少。但在初期，机构的参与力度不会很大，应该是用少量资金熟悉品种，短期内对股市的影响不大。
    此前的5月7日，中金所发布了《套期保值额度申请指南》，明确了客户申请套期保值额度的具体事项。