11月经济数据今发布 通胀预期悄然升起

11月经济数据今发布 各方都猜CPI"转正"
　　今天（12月11日），国家统计局将发布我国11月份各项宏观经济数据。经济学家和市场机构普遍预计CPI可在连续10个月负增长后，首次"转正"，PPI的降幅也继续大幅缩窄。社会消费品零售总额保持10月份同比增速16%以上的水平，工业增加值也有望进一步攀升。 
　　根据《每日经济新闻》的调查采访，各方对CPI增幅的预测值集中在0.3%到0.8%之间。 
　　交通银行高级宏观分析师唐建伟预测11月份CPI同比增长0.8%："在翘尾因素和天气因素的共同作用下，11月份CPI同比增幅将如我们此前预期的一样转为正增长。"首先，11月份翘尾因素比上月大幅上升0.8个百分点，将带动CPI同比大幅回升；同时，由于11月份以来，我国遭遇大面积的降温及雨雪天气，使得食品价格有较大幅度上涨。 
　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计，11月食品价格环比增长将在0.9%左右，落入0.6%～1.2%的区间内；11月非食品价格环比略低于10月，在0.1%~0.3%的区间内。"由此预计，本月CPI环比将在0.2%~0.6%，中值0.4%。同比预计落入0.5%~0.9%的区间内。" 
　　唐建伟进一步认为，随着年底食品价格的季节性回升、非食品价格降幅的不断收窄以及十二月份翘尾因素负效应消失，CPI将继续维持上升趋势。 
　　11月份，PPI仍在负区间，但各方预测值的最低值--同比增长-2.5%，也较10月份-5.8%的增幅大为收窄。各方预测区间集中在-2.5%到-1.2%之间。国泰君安预计同比增长-1.9%，兴业银行预计增长-2.1%。 
　　其他数据方面，工业增加值在10月份同比增长16.1%的基础上继续攀升，如交通银行预测增速达19.5%，兴业银行预测增长18.5%；社会消费品零售总额增速或与10月份的16.2%持平；城镇固定投资增长的预测值在33.2%左右，与10月份基本相当。（每日经济新闻） 

　　中国11月经济数据今天将揭晓 通胀预期悄然升起
　　中新网12月11日电(李妍)11月宏观经济数据今日将全面亮相。据此间媒体以及专业人士分析，11月份中国的国内数据将表现强劲，其中，在经历连续9个月的负增长之后，中国居民消费价格指数(CPI)将转正。
　　CPI有望"转正"
　　去年11月，全球性经济危机席卷而来，中国经济亦遭遇最低迷的时期。数据显示，2008年11月，中国CPI涨幅创22个月来的新低，物价上涨态势基本停止。
　　因应去年这个低基期效应，市场早在三季度就预期CPI月度指数将在年末"转正"，而11月份提前到来的早发性降雪天气则加快了这一进程，今年11月以来，中国遭遇大面积的降温及雨雪天气，使得食品价格有较大幅度上涨。新涨价因素无疑成为11月CPI转正的又一要因。 
　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委预计，11月CPI环比将在0.2%-0.6%，中值0.4%；CPI同比预计落入0.5%-0.9%的区间内，中值0.7%，同比9个月来首度转正。
　　银河证券宏观经济研究员郝大明认为，国内经济复苏的势头不错，各项需求都在回升，CPI同比将转正，最高可能不会超过1%，但应该能达到0.7%。交通银行金融研究中心的报告认为，预计11月份CPI同比增幅为0.8%左右。高盛预计，11月CPI同比增幅可能会从10月份的-0.5%升至0.6%，经季节因素调整后月环比折年增幅将从10月的2.9%升至6.3%。
　　与此同时，反映生产领域价格变动的重要指标业品出厂价指数(PPI)的"转正"速度却不被业界视为如CPI"转正"速度快。
　　摩根士丹利的预测报告中显示，因为PPI的通缩程度远高于CPI，而且产能过剩的难题也限制了价格的回升因此，PPI在11月将缩减到-3%。
　　通胀预期悄然升起
　　通胀问题一直以来都是民众关注的焦点问题。随着中央经济工作会议的闭幕，提到"要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头"。"通胀"再度引起极大的关注，甚至有些人认为"已经可以隐隐听见通胀的脚步声"。 （中国新闻网）

　　乐观经济数据或提振多头底气　四大券商研究所预测11月份经济数据
　　虽然11月经济运行数据尚未全部公布，但根据媒体刊登的一些公开信息，尤其是研究机构的预测数据仍然可以推测11月份我国经济依然处于良性发展趋势中。如下表中申万预测11月出口数据为增长1.4%，意味着我国经济增长的出口引擎渐趋强劲；再如11月CPI涨幅，申万的预测数据是回升0.5%，也反映出经济渐现扩张的趋势。那么，如何看待这些信息呢？
　　如何研判即将公布的11月份经济数据？
　　其实，对于经济数据的研读，主要有两个关键因素，一是从经济数据的演绎推测经济发展的特征。从图表中的相关数据不难看出，我国经济正在快速走出去年席卷全球的金融海啸的阴影，已初步显现扩张的信号。这不仅仅体现为CPI数据的转正预期，而且还在于制造业采购经理指数已持续跃过平衡线，近几个月来一直维持在54以上，说明企业的扩张意愿强烈，这也从一个侧面说明了经济活动的较强活跃度。
　　二是从经济数据中推断未来经济政策。因为对经济数据的研判，必然要涉及对未来经济政策的推测。比如CPI转正之后，一旦持续走高，那么，负利率的预期也渐渐来临，此时就得考虑央行会否出台加息政策的预期。此外，在经济自主增长潜能渐次释放的背景下，通过信贷规模膨胀来刺激经济增长的策略会否退出？而一旦退出，信贷规模的降低对全社会的资金会形成一定压力，那么，对A股市场会否形成一定的传递效应呢？
　　相关数据会对市场形成何种传递效应？
　　从表格中的相关数据来看，上述两个关键因素极有可能对A股市场形成正面的影响，一是因为企业的扩张意愿强烈，将意味着经济的活力提升，下游需求也渐趋旺盛，从而对相关产业链形成上下游联动的效应，如化工产品，这既有利于提振企业的产能利用率，也可以提振相关产品价格。在此影响下，那些强周期的化工股业绩有望出现井喷的效应，如焦炭类、农药原料等相关行业。这可能也是近期化工股持续活跃，涌现强势股的行业背景。而且，经济的扩张对航运等相关行业也会形成直接的刺激效应，近期的近海海运价格的持续上涨就从一个侧面佐证了这一点，所以，航运股也有望受益于经济增长而出现股价涨升的趋势。
　　二是基于CPI数据的转正以及信贷规模短期仍将延续扩张的趋势，未来的通胀预期压力较大。因此，已有机构预测明年或有一至两次加息的可能。而伴随着经济的快速增长、企业盈利能力的复苏，市场往往将加息周期的初期加息信息视为利好。更为重要的是，加息对于银行股、保险股等来说，将进一步提振他们资产的盈利能力，尤其是银行股的息差将有所扩张，对于那些每股拥有贷款额率较高的银行股来说，自然是一个积极的影响，因为盈利能力将大大提升。
　　正由于此，有观点认为，虽然当前A股市场在近期出现了窄幅震荡的格局，但做多能量正在悄然聚集，11月陆续公布的经济运行数据将成为大盘突破盘局的契机。故有分析人士认为，目前A股市场仍有进一步活跃的预期，且热点有望切换至经济增长主线，尤其是那些对经济扩张较为敏感的航运股、银行股、化工股等品种。
　　四大券商研究所预测11月份经济数据 
公布日期 项目                         申万预测 国泰君安预测 兴业证券预测 上海证券预测
12月11日 11月CPI涨幅（%）             0.50     0.50         0.50         0.10
12月11日 11月工业品出厂价格涨幅（%）  -1.20    -2.20        -2.50        -2.00
12月11日 11月份出口增速（%）          1.40     6.60         0.00         -4.30
12月11日 11月份进口增速（%）          22.40    29.20        20.00        20.60
12月11日 11月贸易顺差（亿美元）       240.00   260.00       251.00       200.00
12月11日 11月M2增速（%）              28.90    29.00        28.80        29.80
12月11日 11月M1增速（%）              33.40    32.20        33.20        32.80
12月11日 11月各项贷款余额增速（%）    33.30    --           33.00        --
12月11日 11月份新增人民币贷款（亿元） 2900.00  2800.00      --           3000.00