燃油税改革方案正式出台 油价19日起下调

成品油税费改革元旦起正式实施 
　　核心提示：17日召开的国务院常务会议决定出台成品油价格和税费改革方案。 
　　17日召开的国务院常务会议决定出台成品油价格和税费改革方案。
　　会议指出，在征求公众意见后，有关部门对改革方案又作了进一步修改完善。目前，方案出台的时机和条件已基本成熟，决定自2009年1月1日起实施。汽油消费税单位税额每升提高0.8元，即由每升0.2元提高到1元；柴油消费税单位税额每升提高0.7元，即由每升0.1元提高到0.8元；其他成品油消费税单位税额相应提高。消费税率提高幅度和此前征求意见方案一致。
　　国家发改委昨天宣布，从今天零时起，汽油、柴油和航空煤油的出厂价每吨分别下调900元、1100元和2400元。上述成品油价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，2009年1月1日实施成品油税费改革方案时，国内成品油价格水平不提高。
　　这是成品油价格形成机制完善后的首次价格调整，也是中国两年以来首次下调成品油价格。
　　93号汽油和0号柴油折合每升全国平均分别降低0.91元和1.08元左右。而上海地区降幅更大，分别降低0.99元和1.18元。
　　上海降幅高于全国
　　国家发改委的公告指出，此次调整的基础是完善后的成品油价格形成机制，并结合了近期国际市场原油价格持续回落的情况。
　　这次成品油价格改革，由于适当压缩了流通环节差价，最高零售价格比目前零售上限价格每吨降低1160元和1270元。汽柴油零售价的降价幅度略大于出厂价。
　　昨天，中石化上海分公司副总经理、新闻发言人申向阳昨天告诉早报记者，上海地区的汽柴油零售价降价力度大于全国平均水平。其中，93号汽油每升降价0.99元至5.06元，0号柴油每升降1.18元至4.85元。以此前93号汽油6.05元和0号柴油6.03元为基础，降价幅度分别为14.88%和17.91%。
　　根据记者的计算，如果按照简单平均的算法，上海地区汽油价格的平均降幅为0.9975元，比全国多降了0.0875元；柴油的平均降幅为1.215元，比全国多降了0.135元。
　　市民：降幅还不过瘾
　　记者昨天晚上在威海路的一家中石化加油站看到，前来加油的车络绎不绝。大部分车主还没听到降价消息，加油工也没听到这个消息。
　　车主张先生听说油价要降，直接把车开了回去。"肯定明天去加。我最近一直都只加50元、100元，就等着降价了。"
　　陈先生开的是一辆小排量车，当听记者说油价要降时，仔细询问了一下降价幅度。他低头盘算了一下，然后对着加油工说："加满。"他解释说，这样的降幅影响不大。
　　贺先生则觉得油价的降幅还不过瘾。"国际油价都跌了三分之二了，国内才降这么一点点。"他告诉记者，每周加油用五六百元，降价后估计能省八九十元。
　　◇　算账
　　税改前后
　　总支出比较
　　假设：上海地区普通家用轿车，原先每年上交养路费1200元，平均油耗每百公里消耗93号汽油10升。有三个家庭A、B、C，每年开车里程分别为1万公里，1.5万公里和1.8万公里。开征燃油消费税后（93号汽油消费税目前每升0.2元，明年起每升1元）：
　　A家庭，税改前总支出1200+10000×（10/100）×6.05=7250元，税改后总支出10000×（10/100）×5.06=5060元，节省7250-5060=2190元；
　　B家庭，税改前总支出1200+15000×（10/100）×6.05=10275元，税改后总支出15000×（10/100）×5.06=7590元，节省10275-7590=2685元；
　　C家庭，税改前总支出1200+18000×（10/100）×6.05=12090元，税改后总支出18000×（10/100）×5.06=9108元，节省10275-7590=2982元。
　　税改后，总支出的节省额=1200+0.099×X，其中，X为每年行驶的公里数。（东方早报）

　　[新闻分析]油价为何先降 税改后价格为何不变
　　核心提示：国务院18日印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》，决定自2009年1月1日起实施成品油税费改革，同时决定完善成品油价格形成机制，理顺成品油价格。 
　　据新华社电 国务院18日印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》，决定自2009年1月1日起实施成品油税费改革，同时决定完善成品油价格形成机制，理顺成品油价格。 
　　按照完善后的成品油价格形成机制，结合近期国际市场原油价格持续回落的情况，国家发展改革委决定，自2008年12月19日零时下调汽油、柴油和航空煤油的出厂价格，同时将汽油零售价每升下调0.91元，柴油零售价每升下调1.08元。 
　　改革启动在即，调整后的改革方案与最初方案有哪些异同，提前下调油价会给相关行业和成品油消费者带来哪些影响？新华社记者第一时间连线专家、业内人士和普通百姓全方位解读改革方案。
　　"刚刚听说19日零时起汽油价格要下调0.91元，在改革实施之前政府先将油价降下来，对我们出租车司机来说的确是个好消息。"北京北方创业公司的出租车司机李建委对记者说。但他同时也担心，油价下调了，政府对出租车的油补会不会下降？ 
　　记者了解到，此次成品油价格调整后，北京地区93号汽油零售价将从6.37元下调到5.46元，97号汽油价格从6.78元下调到5.87元，0号柴油价格则从6.23元下调至5.15元。 
　　"提前下调"成品油价格成为修订后的改革方案最大的亮点。国家发改委此前公布的改革方案征求意见结果中，"尽早降低国内成品油价格"位居各界提出的意见和建议之首。 
　　"征求意见过程中，人们讨论的焦点之一，就是为什么国际油价降了而国内成品油价不降低，为什么不先下调油价再实行税费改革？国家根据公众意见，在实施燃油税改革前，提前下调成品油价格，显然是顺应了民意。"董秀成对记者说。 
　　国家发改委价格司副司长许昆林在接受新华社记者采访时也表示，这次成品油价格改革，适当压缩了流通环节差价，使汽、柴油零售价降幅大于出厂价，将更多实惠"让利于民"。 
　　对此，国家发展改革委能源研究所研究员周大地也指出，调价方案规定在提高成品油消费税后，国内成品油价格水平不提高，这意味着2009年1月1日增加燃油税费征收的部分后，国内成品油价格下调幅度将远远大于目前的幅度。"这相当于汽柴油出厂价每吨下调2000元左右，汽柴油税前价格则相当于每升下调1.7元左右。"周大地计算。 
　　那么，提前下调成品油价格，成品油税费改革实施之时会不会导致油价上升呢。对此，清华大学经管学院经济学系主任白重恩解释说，从成品油零售价格上看，1月1日改革实施后价格将会和19日调整后的价格一致，以北京为例93号汽油零售价格都将维持在5.46元。 
　　他说，变化的主要是成品油的出厂价，也就是税前价。从改革方案看，从现在到明年1月1日改革实施之际，国内成品油的出厂价格将经历两次下调，一次是19日零时起响应群众呼声先行下降一次油价，到1月1日改革实施时，因为汽油和柴油消费税要分别增加0.8元和0.7元，为确保届时国内成品油价格水平不提高，成品油生产企业还将再次下调出厂价格，也就是成品油的税前价格会再降低，从而保证税后价格不变。（东方早报）

　　成品油价格形成机制尚需进一步清晰化 
　　　核心提示：国务院昨日印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》(下称"通知")。在近期国际市场原油价格持续回落的背景下，有关部门及时把握当前有利时机，推进税费改革和成品油价格形成机制，对于规范政府收费行为，公平社会负担 
　　国务院昨日印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》(下称"通知")。在近期国际市场原油价格持续回落的背景下，有关部门及时把握当前有利时机，推进税费改革和成品油价格形成机制，对于规范政府收费行为，公平社会负担，促进节能减排和结构调整，依法筹措交通基础设施维护和建设资金，促进交通事业稳定健康发展，无疑具有重大而深远的意义。
　　经过15年酝酿和整整一周民意征集，在收到48643条各类反馈意见后，有关部门终于出炉了这份令国人期待已久的最终定案。与原征求意见稿相比，既有变也有不变。从内容来看，主要包括两方面：其一，自2009年1月1日起实施成品油税费改革；其二，在此之前，将首先完善成品油价格形成机制，理顺成品油价格。
　　与征求意见稿相比，前半部分关于税费改革的内容可以说是原封不动得以保留，如取消原在成品油价外征收的公路养路费等六项收费，逐步有序取消政府还贷二级公路收费；同时，将价内征收的汽油消费税单位税额由每升0.2元提高到1元；柴油由每升0.1元提高到0.8元。表明有关部门已在各强势利益集团之间尽最大可能保持了平衡，进一步实现"帕累托改进"的空间有限。因此，真有变化的还是后半部分。具体而言，就是自今日零时起，将汽油出厂价格由每吨6480元调整为5580元；柴油出厂价格由每吨6070元调整为4970元；航空煤油出厂价格由每吨7450元调整为5050元。此外，由于价格调整后实际已含燃油消费税，当实施税费改革时，成品油价格水平不必再作提高。
　　经过千呼万唤，国内成品油价格终于开始回落了。虽姗姗来迟，但值得肯定。不过，如果仅仅把这样一次性的价格调整称之为"价格形成机制"，似乎很难得到大多数人的认同。
　　当然，"通知"中也表示，国内成品油价格将以国际原油价格为基础，加上国内平均加工成本、税收、流动环节费用和适当利润。这与以国际成品油一揽子价格作为国内定价基础的2001年机制相比，在应对国际价格变化的灵敏度方面，无疑是一大进步。但令人困惑的是，通知中并未说明，当国际油价进一步变化时，有关部门将如何根据这一机制进行价格调整，甚至没说明会不会做出反应。
　　国际原油期货价格自7月13日创下每桶147美元的历史高位以来，至12月中旬已累计下跌约70%。9月份以来，为遏制油价下跌颓势，欧佩克先后两次宣布减产，总计超过200万桶，力度不可谓不大，但市场仍在不断向下沉沦。12月17日，欧佩克决定再次史无前例地减产220万桶，不料却迎来了更猛烈的价格暴跌，纽约期油盘中价跌破40美元。此外，受12月16日美联储大幅降息影响，美元对全球主要货币急剧贬值。按经验，当美元走强时，油价必然下跌；而当美元走弱时，油价必然上升。但此次油价却与美元出现同时下跌走势，可见需求疲弱到了何种地步。欧佩克本月报告预测，2009年全球原油需求还将进一步趋弱，也就是说，国际原油价格很可能在目前每桶40美元的基础上继续探底。
　　遗憾的是，此次改革方案中看不到2001年机制所强调的透明度。例如，2001年机制明确规定，当国际成品油价格上下波幅处于5%～8%范围内时，国内成品油价格保持不变；当超过这一范围时，将调整零售中准价。由此，消费者大致能根据国际市场的变化，提前做出价格预期。
　　与之相比，新机制只是泛泛概括了成品油价格调整的几个原则：既要反映国际市场石油价格变化和企业生产成本，又要考虑国内市场供求关系；既要反映石油资源稀缺程度，又要兼顾社会各方承受能力。如此模糊的语气显然不足以让大多数民众弄清上述几个目标变量之间到底孰轻孰重。特别是，当短期内国际原油价格跌破国内企业生产成本时，当长期内国际原油价格显著高于国内承受能力时，当国内供给和需求之间发生严重冲突时，究竟怎么个平衡法。归根到底，一个好制度最大的优点应当是清晰、透明，能够让所有人看得明白。因此，我们期待这一方案的说明或细化方案尽快出台。（东方早报）

　　今起汽油降0.91元 明年加税不加价 
　　感谢原油暴跌。国际原油价格已经从7月时最高的147美元/桶大幅回落到了目前的40美元附近，而中国的成品油价所对应的原油价格还在90美元/桶左右。不过今天，国内的车主们终于盼来了成品油降价的好消息。自今日零时起，汽油和柴油零售均价分别降低0.91元和1.08元左右--养车一族可以稍稍喘口气啦！
　　成品油价税费改革要点
　　●今起汽油每升降0.91元，柴油每升降1.08元，航空煤油出厂价每吨降2400元
　　●明年起汽油消费税每升提高0.8元，柴油提高0.7元，成品油价不变
　　●成品油价与国际有控制间接接轨
　　●取消公路养路费等6项收费
　　●逐步取消二级公路收费
　　昨日，国家发改委正式发出通知，自2008年12月19日零时起将汽、柴油出厂价格每吨降低900元和1100元。这次成品油价格改革，适当压缩了流通环节差价，最高零售价格比目前零售上限价格每吨降低1160元和1270元。折合每升全国平均93号汽油和0号柴油分别降低0.91元和1.08元左右。同时，发改委还公布了燃油税最后执行方案。
　　解读1：没想到来得这么快
　　国家发改委公布称，自2008年12月19日零时起将汽油出厂价格由每吨6480元调整为5580元，每吨降低900元；柴油出厂价格由每吨6070元调整为4970元，每吨降低1100元；航空煤油出厂价格由每吨7450元调整为5050元，每吨降低2400元。上述成品油价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，2009年1月1日实施成品油税费改革方案时，国内成品油价格水平不提高。
　　国家发改委表示，这次国内成品油价格实行与国际市场原油价格有控制的间接接轨，是以国际市场原油价格为基础，加国内平均加工成本、税收、流动环节费用和适当利润来确定。成品油价格调整既反映了国际市场石油价格变化和企业生产成本，又考虑了国内市场供求关系；既反映了石油资源稀缺程度，又兼顾了社会各方面承受能力。
　　昨日下午，已经有不少业界人士知道了油价下调的消息。对于之前多位专家预测成品油价下调和燃油税同时推出的猜测，国家信息中心工作经济预测部宏观经济研究室副主任牛犁表示，之前还认为成品油价下调可能会过10多天以后再出台，没想到这次这么迅速。能源经济专家、厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强在接受记者采访时表示，成品油价下调提前推出与之前的猜测有不相符的一面，而从下调的幅度来看，却基本符合之前的预期。此前在接受本报采访时，林伯强表示，成品油价税后仍有10%左右的降价空间。
　　解读2：消费税今起"加征"
　　昨日，国家发改委还公布了燃油税的最后方案，与之前的征求意见稿基本一致。自2009年1月1日起实施成品油税费改革，取消原在成品油价外征收的公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费等6项收费，逐步有序取消政府还贷二级公路收费；同时，将价内征收的汽油消费税单位税额每升提高0.8元，即由每升0.2元提高到1元；柴油消费税单位税额每升提高0.7元，即由每升0.1元提高到0.8元（其他成品油消费税单位税额相应提高）。由于消费税在价内征收，征收时不再提高成品油价格。
　　一位不愿透露姓名的专家说，这个方案相当于汽油降了0.91元+0.8元=1.71元/升，再算上税费0.8元，抵消后每升可节约0.91元。但这也相当于从今天开始已经在油价内征收燃油税了。
　　发改委能源研究所原所长周大地表示，目前燃油税收费相对较低，从促进人们节能的方面来看，作用并不大。牛犁也同意此观点，并进一步解释说，燃油税的征收其实就是费改税，目的是规范之前的收费混乱，而并非人们所说通过税收杠杆来达到节能的目的。
　　油改启动·影响
　　油改启动后，公路养路费等收费取消，对石油化工、汽车、交通运输、航空等行业都将产生影响，对相关上市公司的业绩无疑也会有重大的刺激作用，那么，究竟是谁家欢喜谁家愁呢？
　　油改启动·背景
　　下调前的成品油价，对应的原油价格大约为90~95美元/桶。此次汽油价格下调了大约13%，而国际原油价格目前已经下跌到40美元/桶左右，降幅已超过此前对应原油价格的50%，且至今仍延续低位徘徊的态势。
　　从这个角度看，成品油价应该还有下调的空间。
　　油改启动·盘算：每月可省一两百
　　北京的私家车主李先生算了一笔账，他的一台宝来车原来每月要用93号油80升左右，仅油钱就要花509元。现在油价每升降0.91元以后，他可以节约72.8元，明年开始不用交每月110元的养路费了，这样算下来，他一个月可以节省182.8元。
　　油改启动·展望：机票燃油附加费呢？
　　此次油价改革，还给人们带来一个猜想。既然航空煤油出厂价格每吨下调了2400元，那么，机票的燃油附加费会不会相应下调呢？
　　油改启动·历程
　　·1994年：动议开征燃油税。·1997年：人大通过《公路法》，提出以燃油附加费替代养路费。·1998年10月：公路法修正案草案将燃油附加费改为燃油税。·2001年1月：前任税务总局局长表示燃油税将在适当时机开征。·2005年1月：国家税务总局局长透露燃油税还需选择时机。·2007年1月：国税总局将完善燃油税改革列入2007年工作范围。·2008年11月18日：发改委能源研究所所长韩文科透露，择机尽快征收燃油税的具体方案早已上报。·2008年12月5日，发改委、财政部、交通运输部和国家税务总局等部门对外公布《成品油价税费改革方案（征求意见稿）》。（每日经济新闻）

　　油价提前下调 短期利好股市 
　　核心提示：国家发展改革委18日发出通知，自2008年12月19日零时起将汽、柴油出厂价格每吨降低900元和1100元。这次成品油价格改革，适当压缩了流通环节差价，汽、柴油最高零售价格比目前零售上限价格每吨降低1160元和1270元 
　　昨日，国际油价再度跌破40美元/桶，今年7月以来跌幅超过70%
　　国家发展改革委18日发出通知，自2008年12月19日零时起将汽、柴油出厂价格每吨降低900元和1100元。这次成品油价格改革，适当压缩了流通环节差价，汽、柴油最高零售价格比目前零售上限价格每吨降低1160元和1270元；折合每升93号汽油和0号柴油，分别降低0.91元和1.08元左右。
　　近两年来，我国首次下调成品油价格。从今天起，我国大幅调降成品油出厂价格，汽油调降13.89%，柴油调降18%。发改委表示，此次价格调整，零售价降价幅度要大于出厂价。折合每升全国平均93号汽油和0号柴油，分别降低0.91元和1.08元左右。国泰君安研究所首席经济学家李迅雷表示，成品油价格改革对股市短期利好，尤其利好汽车、化工、交通运输等成品油下游行业。李迅雷预期政府将出台更多加大投资力度、刺激消费的措施。
　　石油双雄：
　　盈利空间短期被压缩
　　根据国家发改委昨天晚上下发的调价通知，成品油自12月19日零时起分别下调。汽油出厂价格由每吨6480元调整为5580元，每吨降低900元；柴油出厂价格由每吨6070元调整为4970元，每吨降低1100元；航空煤油出厂价格由每吨7450元调整为5050元，每吨降低2400元。幅度从14%到32%不等。
　　国务院同时颁布了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》，落实自下月1日元旦日起实施成品油税费改革。国家发改委表示，由于消费税在价内征收，明年1月1日征收时不会再提高成品油价格。
　　分析人士均认为，此次调价措施对石油石化类上市公司的股价影响不会很大。
　　"下调在预期之中，但本来预期调价会在明年初实行，现在显然提早了半个月。"东方证券石油行业分析师王晶说。
　　能源专家武建东指出，下调出厂价格，短期内肯定会对国内几大炼油企业形成一定负面影响，"由于石化双雄中国石油和中国石化的产业结构也各有偏重，因此预计对中石油的影响大一些，对中石化则适当偏中性。"
　　有分析员指出，短期来看，若国内成品油价格每吨下降1000元人民币(下同)时，中石化全年毛利将比油价下降前减少107亿元，而中石油毛利则减少近70亿元；当成品油每吨下降1500元时，中石化全年毛利将减少158亿元，中石油毛利将减少约104亿元。
　　但分析人士也表示，由于调价政策中，零售价的调降幅度要高于出厂价。如93号汽油，其调价幅度在15%左右，因此石油零售企业的利润空间会被进一步压缩。
　　摩根大通中国研究部主管龚方雄则表示，即便此次降价后，预计炼油商每桶毛利可在5-8元左右。
　　"全球的原油价格已经进入一个下降通道。预计明年必然将达到20-30美元/桶。"武建东指出，由于我国油品价格机制开始与国际接轨，因此石油企业的盈利空间依然很大，"随着两大石油企业上下游一体化建设的加速，再依靠国际低成本采集原油，预计可以将采购价打到15美元/桶以下。"
　　汽车、交运：
　　需求不起难言起色
　　"从企业基本面改善上分析，此次成品油调价对汽车和交运行业的直接影响并不大。"宏源证券首席策略分析师唐勇刚指出，虽然从"概念效应"上看，确实对这两个强相关性行业具有连带效应，但由于处于经济下滑周期，目前改善两大行业的主要因素还在于需求拉动，"油价是一个刺激因素，但占比很小。"
　　东方证券汽车行业分析师赵雪桂也表示，目前能拉动汽车企业盈利的关键因素是收入和需求。"但由于目前处于经济下滑周期中，中低收入人群的边际需求更大，他的需求弹性系数也比较大。因此当油价下调，根据经济学原理，这部分需求拉动的幅度也更大一点。"
　　其次，她表示，此次柴油的下调幅度在18%，"相对家轿来讲，工业用车的刚性需求会大一些。因此直接的刺激是有的。"但她也表示，最大的负面问题依然在于成本虽然有降低，但需求下降得更为迅速，"正反相加，依然很难看到起色。"
　　唐勇刚的看法则是，本次油价下调更要站在整个宏观经济面上看，"原材料价格下降，将直接减轻企业负担，促进经济增长，从而带动社会需求。这时候引起的企业盈利转变会更明显，更有效。"（东方早报）

　　成品油降价 "海陆空"都尝甜头 
　　随着国际原油价格从147.25美元/桶的历史高位一路狂跌，国内成品油价格下调的呼声日益高涨。昨日，当纽约原油期货一度下跌至新低38美元/桶以下时，发改委在网站上发布公告称，决定从今日凌晨起下调国内成品油价格，其中汽油、柴油、航油出厂价每吨分别下调900元、1100元、2400元；而汽油、柴油零售价降幅均大于出厂价，每升分别降0.91元和1.08元。
　　面对突如其来的成品油价格下调，哪些板块将会获益，哪些板块将遭遇利空，《每日经济新闻》记者为此连线了多位券商分析人士，听听他们的看法。 
　　石化双雄 挤压盈利空间
　　多位分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时均表示，此次成品油价格下调超出了很多人的预期。一位分析师对记者说："本来我们预期发改委下周末会对成品油进行下调，最早预期也可能是本周五，但今晚就宣布油价下调的确超出了预期。"
　　他们普遍认为，此次汽油、柴油、航油出厂价均大幅下调，首当其冲受到影响就是石化双雄。一分析师给记者算了一笔账：2007年中国石化（600028，收盘价7.93元）、中国石油（601857，收盘价11.11元）油品产量分别为9309万吨和7238万吨，假设考虑明年销量增长5%，那么明年的销量分别为9774.45万吨和7599.9万吨，如果油品按照平均下降2000元/吨计算（考虑新增燃油税因素），那么和调价之前相比，中石化、中石油分别下降利润1954.9亿元和1519.98亿元。
　　这也就意味着，油价提前一天下调，中石化和中石油就少获利5.49亿元和4.65亿元。考虑中石化、中石油的总股本分别是867亿股和1830亿股，此次油价下跌对中石化影响更大。
　　三季报显示，中石化2008年1~9月份实现净利润176.42亿元，同比下滑63.74%，但实际上公司主要依靠政府补贴实现了盈利。而京华山国际（香港）有限公司李慰民在近期中国石油H股的研究报告中指出，考虑成品油价格下调，公司的炼油业务受压，故对中国石油继续维持"沽出"评级，目标价4.7港元。目前中石化和中石油A/H股之间的溢价均超过40%，目前来看A股估值并不具有吸引力。
　　浙商证券行业分析师代鹏举表示，中石油和中石化的石油开采和化工两大业务盈利大幅下滑后，此次成品油价格下调幅度略大于市场预期，挤压了中石油和中石化的炼油业务盈利，短期内会对两大公司形成压力。不过长期来看，此次成品油改革理顺了成品油价格，有利于稳定两大石油公司的盈利能力，消除不确定性因素，长期是利好的。
　　航空 运营成本压力减小
　　此次成品油价格调整中，航空煤油出厂价由每吨7450元调整为5050元，每吨降低2400元，降幅达32％，这将势必减轻航空公司的成本压力，对行业构成实质性利好。
　　经统计，航油成本占运营成本的四成。在前期油价高企的背景下，航油成本压力已经屡屡成为航空公司亏损的重要原因，比如今年第三季度，国内航油价格维持每吨8000多元的历史高位，让国航在三季度的航油成本上涨了26亿元，这也是最终导致公司第三季度巨亏的重要原因之一。其余多家航空公司情况也大都如此，致使五家航空公司三季度业绩全部亏损。
　　因此航油下调将有利于航空类上市公司业绩未来扭亏为盈。Topview数据显示，近期有机构在持续买入上海航空，持仓比例上升非常明显，另外中国国航、南方航空、海南航空投资者也可适当关注。不过有市场分析人士告诉记者，需要注意的是，除了航油成本外，需求的减少对航空公司影响也非常大，而且第四季度也是航空业的传统淡季，前期就有分析师发布研究报告，称航空公司全年亏损已成定局。
　　汽车 小排量轿车最受益
　　昨日尾盘，主产小排量汽车的一汽夏利强势拉升，最大涨幅一度超过8％，最终大涨6.9％，另外一汽轿车、海马股份等个股都有不错的表现。
　　有券商分析师认为，这很有可能是来自于对成品油下调的预期，加上从明年1月1日将实施的成品油税费改革，对汽车板块的利好是显而易见。最明显的就是，这次下调成品油价格，将降低用车成本，以此促进了汽车的消费，特别是小排量汽车获益更加明显，比如一汽夏利、一汽轿车、长安汽车、江铃汽车等。另外重卡、大型客车在运营费用改革后，成本降幅也非常大，加上油价的下调，也具有利好效应，投资者也可适当关注中国重汽等。
　　此外，有市场分析人士认为，此次成品油价格下调对海运、航运等运输企业也将带来积极影响，如中国远洋、中海发展和江西长运等，油价下降，将大幅降低其运营成本，提高利润空间。
　　新闻链接
　　中石油明年严控重大项目投资
　　中国石油天然气集团公司副总经理周吉平16日表示，该公司明年将通过削减10%的成本而控制重大项目投资金额。
　　周吉平透露，公司投资安排要整体突出战略发展，优先保障油气核心业务、海外油气业务、管道和炼化战略布局项目；坚持效益标准不动摇，确保所有项目达到公司内部收益率标准或投资控制指标，提高投资效益。
　　从严控制投资贯穿于明年的始终。周吉平称，为了应对油价下滑的影响，公司要求旗下所有子公司削减项目设计、原材料采购和设施建设成本。今年，公司已经对现有49个投资和规划中的项目作停建缓建，核减投资资金207.2亿元。（每日经济新闻） 

　　成品油降价难言惊喜 三类个股或有投资机会　 
　　核心提示：国家发展改革委18日决定，自12月19日零时起将汽油出厂价格每吨降低900元；柴油出厂价格每吨降低1100元。上述价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，明年1月1日实施该项改革时，国内成品油价格不提高。如何看待这一信息呢？ 
　　国家发展改革委18日决定，自12月19日零时起将汽油出厂价格每吨降低900元；柴油出厂价格每吨降低1100元。上述价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，明年1月1日实施该项改革时，国内成品油价格不提高。如何看待这一信息呢？
　　符合市场预期
　　业内人士认为，这符合市场预期，主要体现在两点：
　　一是时间选择上，较为符合市场预期，即在实施成品油消费税改革之前，先降低成品油销售价格，毕竟要等炼油企业消化完油价高企时购入的存货。
　　二是在当前油价背景下，成品油消费税改革不会额外增加消费者的负担。从当前的信息来看，终端销售价格水平并不提高，符合原先的预期。
　　而从以往趋势来看，符合市场预期的信息面"市"后，并不会带来过大的惊喜，就如同周四的地产股，在刺激地产行业的新政策出台后，出现高开低走。所以，业内人士担心，符合市场预期的燃油税改革会否也导致相关受益概念股高开低走。
　　三类个股或现机会
　　对这类担心，笔者认为这种概率较小，成品油改革是一个系统工程，包括三个层面：
　　一是建立成品油价格与国际油价的联动机制，为炼油等相关行业的业绩变化趋势提供相对确定的研究依据。
　　二是燃油税改革之后，取消了一些原先存在的规费，如养路费等，从而导致相关行业利润的重新分配，自然也带来投资机会。
　　三是燃油税改革之后，会引导消费心理的转变，比如说小排量汽车、走节省能源的高速公路行车等等，相关个股将产生一定的投资机会。
　　循此思路，三类个股或有投资机会：
　　一是中国石化、中国石油等权重石化股。因为成品油价格改革不仅是成品油价格的调整，还包括确立成品油价格的形成机制，这有利于石化股的盈利能力稳定。但其短期走势仍有待观察。
　　二是汽车板块。目前汽车行业销售不振，与目前成品油价格高企关联极大，这与成品油价格形成机制不畅密切关联。而成品油改革之后或将对汽车销售形成极大的刺激，尤其是以中低档产品为主的A股市场的汽车类上市公司，这可能也是近期汽车股反复活跃的动能之一，建议关注上海汽车、一汽轿车、一汽夏利等个股。
　　三是高速公路股。燃油税改革之后，将陆续取消二级公路的收费站，从而对高速公路形成分流。但出于安全、通畅以及省油等考虑，驾乘人员仍将愿意走高速公路，该政策对高速公路影响不大。其较低的估值仍有望吸引市场注意。
　　注意两个问题
　　谨慎乐观之余，应注意两个问题：一是市场对经济增长的需求分歧较大，尤其是经济不振的预期，而这对高速公路、汽车等行业有一定的影响；二是成品油价格改革对相关行业的影响是长期的。但市场往往是短视的，股价或因此波动。
　　建议谨慎关注两类个股，一是中国石化、中国石油、S上石化等品种，此类个股既是权重股又是人气股；二是受到成品油改革影响较大的客运交通业，如江西长运，征燃油税之后，其他费用有望节省，但目前用油成本不变，盈利能力或将复苏。（东方早报）