出口7年来首次负增长 PPI涨幅创31个月新低

出口7年来首次负增长 PPI涨幅创31个月新低
    全球经济放缓需求降低导致我国经济严重下滑——出口7年来首次负增长 PPI涨幅创31个月新低
　　相关部门10日先后公布的数据显示，由于全球经济放缓，需求降低，导致我国11月份工业品出厂价格(PPI)创下31个月来的单月最低涨幅；出口总值出现了7年来的首次负增长；同时，当月实际使用外资金额（FDI）也下降36.52%。
　　国家统计局数据显示，11月我国工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.0%，创下31个月的单月最低涨幅，也远远低于市场预期。
　　此前，中金公司对11月PPI的预测值在4％-5％之间；高盛高华预计4.2％；兴业银行的预测最为大胆，预计PPI将大幅回落至3.0％-3.5％。
　　数据显示，11月原材料、燃料、动力购进价格上涨4.7%；生产资料出厂价格同比上涨2.0%。其中，采掘工业上涨6.6%，原料工业上涨0.4%，加工工业上涨2.1%。生活资料出厂价格同比上涨2.1%。其中，食品类价格上涨3.3%，衣着类上涨2.3%，一般日用品类上涨2.9%，耐用消费品类下降0.5%。
　　对此，莫尼塔咨询公司首席宏观分析师马青认为，由于油价、铁矿石、钢铁价格跌幅很猛，PPI增长2%其实也在情理之中。
　　“由于全球需求萎缩，导致国内的钢铁、有色等投资品价格下降，这也成为拉低PPI的重要因素。”申银万国证券研究所研究员李惠勇说。
　　西南证券高级宏观分析师董先安告诉记者，如果考虑到目前的成品油价格被管制的因素，真实PPI下滑更多。加上8月份以来，CPI经季节调整后的环比增速已连续4个月为负，这一切表明我国通货紧缩风险加大。
　　海关总署昨日发布数据显示，我国11月进口总值748.97亿美元，同比下降17.9%，出口总值1149.87亿美元，下降2.2%，这是自2001年6月以来中国出口首次较上年同期下降。相对于10月份数据，11月份进口总值和出口总值也分别出现不同程度的下降。
　　专家分析说，金融危机导致的外需放缓是我国出口出现负增长的原因，而进口的超预期大幅度减少，主要是由于国际原材料进口价格持续降低。
　　当天，商务部也发布数据显示，11月实际使用外资金额为53.22亿美元，同比下降36.52%。10月我国实际使用外资同比下降2.02%，11月是年内第三个月下降，且下降幅度大大加深。
　　数据显示，我国FDI金额自7月份开始，出现了连续3个月下降的情况，11月数据相对10月份67.22亿美元的数据亦出现环比下滑。

    进口大幅回落11月贸易顺差创新高 
　　海关总署10日公布的数据显示，我国11月进口总值为748.97亿美元，同比下降17.9%；出口总值为1149.87亿美元，同比下降2.2%。这是自2001年6月以来中国出口首次较上年同期下降。当月贸易顺差为400.9亿美元，再创历史新高。
　　外需减弱导致出口下降
　　金融危机所造成的我国外需减弱，是出口下降的主要原因。北京航空航天大学教授任若恩告诉记者，出口负增长意味着外贸型企业利润大幅下滑。
　　中国农业银行战略研究部发布的报告指出，年初开始中国出口实际增速一直为负值。1-10月份，以美元计价的中国出口增速同比下降5个百分点，但以人民币计价的出口增速同比下降近10个百分点。扣除价格因素，前10个月以人民币计价的出口实际增速为负7.67%。出口大省广东前10个月实际出口更是下降了15.63%。
　　西南证券宏观高级分析师董先安表示，预计出口增速的回落态势今年年内还将持续，2009年中国出口增长将为个位数，中国经济调整可能在明年第二季度见底，明年第三季度我国出口指标可能企稳，并且在四季度会呈现回升态势。
　　进口出现大幅回落
　　11月份进口总值创下17.9%的惊人同比降幅。相对于10月份数据，进口总值和出口总值也分别有不同程度的下降。专家分析，进口超预期大幅度减少，其下降幅度远远超过出口，从而导致了11月贸易顺差创下新高。
　　董先安认为，从我国进出口结构来说，由于出口企业以加工业为主，通过进口原材料加工成产品出口，出口不景气也反过来影响进口原材料的需求，此外，由于我国经济增速放缓，对外国产品需求也降低，国际原材料进口价格呈持续降低态势，“进口商品的量价齐缩是进口深度下滑的诱因。”董先安告诉记者。 
　　董先安指出，中国对国际原材料的巨大需求是其价格的有力支撑，在中国需求减弱的情况下，国际原材料价格维持高位很难，因此进口价格的下滑一定程度上也是需求下滑的影响结果。此外，美元处于升值态势，因此汇率也是造成进口下降部分原因。
　　贸易顺差再创新高
　　海关数据显示，11月贸易顺差为400.90亿美元，超过10月份刚刚创出历史新高的352.4亿美元。这也是我国贸易顺差连续4个月创出历史新高。
　　专家认为，贸易顺差创新高并非乐观因素。任若恩指出，虽然从对GDP的贡献来说，高顺差有积极意义，然而顺差由进口下降幅度大大高于出口造成，进口和出口都呈现负增长，这表示贸易总量在下降，对外经济活动规模萎缩，众多外贸企业经营压力进一步加大。
　　中国农业银行战略研究部有关报告也指出，对外贸易对于经济增长有直接和间接两个效应，除了对GDP影响的直接效应外，贸易活动特别是出口增长，可以创造就业并增加出口部门的收入，从而带动国内消费和投资需求。
　　2008年11月全国进出口总值表
项目          当月         １至当月累计     当月比去年   １至当月比去年
           （亿美元）       （亿美元）     同期增减（％） 同期增减（％） 
进出口总值 １８９８．８５  ２３７８３．７２  －９．０    ２０．９ 
出口总值   １１４９．８７  １３１７１．６２  －２．２    １９．３ 
进口总值   ７４８．９７    １０６１２．１１  －１７．９  ２２．８ 
贸易顺差   ４００．９０    ２５５９．５１                                       

    食品类价格涨幅连续8个月回落
　　国家统计局本月10日公布的11月PPI数据显示，11月食品类价格同比上涨3.3%，涨幅比上月下降2.1个百分点，这也是自今年4月以来食品类价格涨幅连续第8个月下降，涨幅从12.3%回落到3.3%。
　　北京大学光华管理学院应用经济学系朱善利教授分析，食品价格涨幅持续回调主要是由金融危机导致的社会总需求下降造成。
　　“食品作为必需品，缺乏需求弹性，但仍然会受社会总需求减少的影响，低收入人群对必需品依赖度更强。今年下半年以来，许多沿海加工企业倒闭，低收入人群失去工作，他们的需求下降，食品价格随之下调。”朱善利表示。
　　海通证券宏观经济分析师李明亮指出，食品价格涨幅持续回落，一方面是因有关部门实施了补贴农产品、控制粮价等措施；另一方面是由于今年粮食丰收，供给量增大压低价格；更重要的原因在于今年以来翘尾因素继续减弱。“粮食价格从去年下半年开始大涨，但今年以来除去年初冰冻雪灾外，基本没有促进食品上涨的因素，翘尾因素在持续减弱。” 
　　朱善利表示，由于经济危机影响加深，明年社会总需求仍将疲软。加之煤化工、油化工等上游产品价格下降，农业生产资料价格会继续下调，农业生产成本随之下降，在不发生重大自然灾害的前提下，食品价格将随之回落。“但是农产品利润本来就薄，因此下降空间不会太大。”
　　莫尼塔咨询公司首席宏观分析师马青也表示，受国内外因素作用，生产资料价格明年仍将回落，预计夏季之前食品价格会持续走低。但是由于政府将加大农业投入，并且有上调粮食价格的导向，因此，预计明年三、四季度价格或将出现小幅反弹。

    明年出口形势将更严峻
　　海关总署昨天公布了11月份我国外贸数据，结果显示，当月出口额为1149.87亿美元，同比下降2.2%，比上月大幅回落21个百分点；进口额为748.97亿美元，同比下降17.9%，比上月大幅回落33.5个百分点；贸易顺差再创新高，达400.9亿美元。
　　对此，交行研究部发布研究报告认为，金融危机对我国出口的影响超出预期。在外需持续走弱的背景下，刺激出口措施无法改变全球消费紧缩趋势。
　　为防止出口下降过快，近期我国采取了多种手段，包括提高部分产品出口退税率。11月中旬国务院决定，在今年下半年两次提高出口退税率的基础上，自2008年12月1日起进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率，涉及3770项具体商品。
　　但交行研究部认为，这些措施基本上是从供给面做文章，而国际上的实际需求在危机见底之前不太可能恢复。因此，刺激出口措施减轻了出口下滑程度，但是无法扭转出口增幅下降的趋势。从亚洲金融危机对我国出口的影响来看，危机爆发的1997年，我国外贸保持了同比21％的增速，但是到了1998年，危机冲击的滞后效应显现，我国外贸增速急剧降到1％。这次全球金融危机比亚洲金融危机来得更猛烈，2009年能否见底仍有待观察。
　　交行研究部认为，预计明年我国出口形势将更加严峻，负增长有可能成为常态。

    大摩：预计明年CPI涨幅为-0.8%
　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆10日表示，预计2009年上半年中国经济增长将进一步减速，并且上半年极有可能发生通货紧缩。如果没有强有力的政策措施，通缩在明年下半年及以后有可能持续。根据他的最新预计，2009年中国全年CPI的涨幅或仅为-0.8%。其中，上半年增长-0.9%，下半年增长-0.7%。
　　王庆同时认为，通缩并不总是坏事，如果通缩由强有力的供给导致，它就是好的通缩；如果是因受到需求方面的冲击，就是坏的通缩。“有理由预计在2009年上半年出现的潜在的通缩很可能是好的通缩。”他指出。
　　但是王庆也表示，亟待解决的问题在于防止通货紧缩挥之不去，从好的通缩转化为坏的通缩，会造成更为严重的后果，这就使强有力的货币政策反应成为必要。在货币政策方面，他预计基准利率在2009年期间将大幅削减162个基点。并且为了防止通货紧缩预期固化，利率削减有可能在明年上半年全部完成。
　　此外，如果出口下滑过于严重，短期内人民币汇率可能贬值，但是持续的贬值没有市场基础。
　　展望2009年的中国经济，王庆认为，明年经济的典型特征是“下滑继之以好转”，预期2009年上半年的增长将进一步减速，全年GDP有可能增长7.5%左右，但也存在增长5%或9%的可能性，房地产投资将成为经济增长中最大的不确定因素。
　　在财政政策方面，王庆认为，政府将继续采用积极的财政实施方式，将“保增长”作为最优先的考虑政策，在出台4万亿元的经济刺激方案后，今后几个月有可能出台进一步的推动房地产业发展的政策。他同时指出，目前中国政府的负债率较低，因此刺激经济的潜力很大。
　　王庆预计，到2009年中期，住房购买力会增加，信心会提高，房地产销售将可能趋于稳定。此外，外部需求和原材料库存的削减都可能到2009年下半年复苏，这些将为经济增长提供动力。
　　“自2008年10月开始实施的大规模政策刺激所产生的效应，连同G3经济体（美国、欧洲和日本）的微弱回升，预计将在2009年下半年帮助中国经济重获增长势头，为2010年更为稳固的复苏打下基础。”王庆指出。

    11月实际使用外资金额下降36% 
　　商务部10日发布的数据显示，11月实际使用外资金额（FDI）为53.22亿美元，同比下降36.52%。自10月我国实际使用外资同比下降2.02%，本月下降幅度大大加深。
　　数据显示，我国FDI金额自7月份开始，出现了连续3个月下降的情况，本月数据相对10月份的67.22亿美元亦出现环比下滑。
　　西南证券宏观高级分析师董先安表示，我国实际使用外资金额下降，主要是由于金融危机与经济衰退令各国新增投资出现冻结。此外，近2月美元汇率上升，也是以美元核算的数据下滑的原因。
　　自12月1日以来，人民币汇率连续四日触及跌停，市场产生人民币贬值预期，这是否会引发外资大规模撤离中国，从而导致FDI数据的下滑？董先安认为，外资大规模撤离中国的现象并没有出现，新增外商投资下滑是全球经济不景气状况下每个国家都会面临的问题，并不表示中国在获取投资方面的竞争力下滑。
　　董先安预计，我国经济调整低点将出现在2009年第二季度，之后经济将复苏，并吸引FDI再次涌入。
　　北京航空航天大学教授任若恩表示，世界整体经济形势严峻，很多企业严守资金保持自身运转，从而减少投资，但是并不能仅凭FDI的下行就判断外资大规模撤离中国。
　　商务部数据还显示，11月全国新批设立外商投资企业2216家，同比下降38.32%。今年1月-11月，全国新批设立外商投资企业24952家，同比下降27.51%；实际使用外资金额864.18亿美元，同比增长26.29%。