多方绝地反击 3000点先失后得

半年前许多投资者做梦也没想到，在短时间内，上证综指还能见到“2”字头。2008年4月22日13：50，上证综指瞬间跌破3000点大关，最低至2990.79点。而这一天，离去年10月16日沪指最高至6124点仅过去了127个交易日。

　　如此短的时间内沪指即被“腰斩”，在世界股市史上尚属罕见。究其原因，对宏观经济的不明朗预期以及对限售股扎堆解禁、上市公司巨额再融资的担忧，导致投资者信心逐渐缺失甚至濒临崩溃，最终演变成大盘一轮接一轮的非理性下跌。今年以来A股总市值缩水了10多万亿元。坚守？还是离场？成为许多投资者艰难的抉择。

　　虽然本周一证监会出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》释放出积极的信号，但市场依然不买账，大盘当日高开低走后再创新低，沪指3000点大关已岌岌可危。昨天，跌破3000点后进场似乎成为部分抄底资金的共识，最终大盘再次经历了先抑后扬的惊险一幕。或许是应了股谚“不破不立”，或许是3000点大关的跌破终于激发了多头的斗志，总之，在金融股为首发阵容的多方反击下，昨天的3000点保卫战最终以多方的胜利告终，沪指收报3147.79点，上涨30.81点。然而，由于成交不足以及下跌个股远多于上涨个股，多方面临的形势依然较为严峻。

　　然而，从理性的角度看，目前A股的估值压力已逐步释放。统计显示，截至昨天收盘，已披露年报的沪深300成份股的平均市盈率（PE）约为24倍，平均市净率（PB）为3.7倍。上证50指数成份股中，已披露年报的43只成份股加权平均PE为23倍，加权平均PB为3.67倍。上证180指数成份股中，已披露年报的149只成份股的加权平均PE为24.6倍，加权平均PB为3.72倍。不少机构认同这样估值水平下的A股已经具备显著投资价值，目前点位继续做空的潜在风险将大于做多风险。

　　此外，鉴于A股市场开放程度正不断提高，因此，在近阶段海外股票市场走势已普遍回暖的状况下，A股市场走势长时间持续背离海外股票市场走势的可能性同样并不大。