投资要耐得住寂寞--对话双动力基金经理王炯

东吴价值成长双动力基金经理王炯：

对话美女基金经理：

投资就是从不确定性中寻找确定性

长江商报：作为业内做得出色的女性基金经理，谈下您对投资的理解？

王炯：证券投资就是从不确定的事情之中寻找确定性的过程。这个取决于你对证券市场的看法，取决于你的阅历和对很多事物的综合判断力。你选择投资标的时，应该从公司的各个方面去判断一个公司是否具有持续稳定发展的能力。做投资，需要三方面的支持。首先是专业知识；然后是哲学的认识论，化繁为简的能力；第三点，则是投资者自身的心智、技能、胆识、智慧等品质。

长江商报：您买入股票的根据是什么？

王炯：这个公司股票目前的市场价格和它未来价值之间有比较大的上升空间才买入。通过对公司基本面的研究分析，认定它未来值多少价格。而内在价值的判断是因人而异的。买入的市场价格是客观的，而未来的价格则取决于你主观的判断。

长江商报：您卖股票的原则是什么？

王炯：一是认为市场将面临比较大的调整，避险卖出一些股票。二是公司的估值高得离谱，公司基本面向不好的方向逆转，或者发现上市公司没有预期的好等。

长江商报：您认为，女性基金经理有哪些优势和劣势？

王炯：投资其实是人的性格、品质、能力、智慧各方面的综合反映。作为品德个性方面，女性与男性相比，我认为耐力和忍受力要比较强。劣势在于，在证券基金业内，女性由于交际圈子相对小些，证券市场的信息源要相对男性少一些。

长江商报：一般认为女性感性相对多于理性，但投资中应该讲理性，您如何看待这个问题？

王炯：职业投资这个职业要求，投资中必须非常冷静客观，最忌讳感性，投资有铁的原则，讲究理性严谨，这和性别没有关系。

长江商报：如何面对持有人和基金排名的压力？

王炯：投资者的教育是个很漫长的过程，许多人只有吃过很多亏上过很多当后，才能知道如何看待投资，这需要时间。作为基金经理，必须面对和承受各种压力，但作为职业投资人是不应受这些压力的影响，去做好投资中的每一个环节，别的不能过多的考虑，做好了这些环节收益增长是顺理成章的事。对于短期排名的不理想，就要反复检验自己的投资策略和资产配置，如果没有问题就要坚持。有时对一些压力和不合理的声音，只能将它们当成市场的噪声。

本报记者　　邹平

基金经理访谈

据银河证券基金研究中心数据显示，在所有开放式基金中，东吴双动力7月份以24.3%的净值增长率排名第一，名列前7个月最赚钱的10只主动型基金之列。而创造这一佳绩的，是一位有10年证券投资经验的女性基金经理――东吴基金投资管理部副总经理兼东吴价值成长双动力基金经理王炯。

在基金经理这个男人占绝大多数的职业中，一位女性是如何不让须眉、脱颖而出的呢？带着惊异和好奇，记者日前专访了王炯女士。

初见王炯，记者觉得眼前一亮，温婉美丽的形象，感觉和她有些男性化的名字和职业似乎难以对上号。

王炯认为，投资结果其实就是投资理念和思想的产物。投资中能坚持理性，耐得住寂寞是最重要的。

今年3月份，股票市场中各种题材股大行其道。而坚持价值投资的基金重仓股表现弱于市场。

面对市场的狂热和持有人的不理解，王炯在手记中表明了自己的立场：“股票市场的过度火爆和贪婪会让专业投资人感到恐惧，但投资是与寂寞为伍的艺术，任何短期的狂热都无法改变我们对于价值投资的信仰，我们相信市场的天平最终将倒向价值投资人。”仅仅过了两个月，5？30之后，题材股出现了大幅下跌，价值股则不断创新高，市场的发展证实了王炯的判断和坚守。

谈及价值投资，市场上最流行的是巴菲特的投资哲学。但王炯更喜欢一位名叫比尔？米勒的价值投资者，这位美国基金经理曾连续15年跑赢标准普尔500指数，在他的组合中，低市盈率的股票和高市盈率的科技股同居其中，而且都在不同时期表现出了自己的价值。王炯认为，米勒对价值投资的理解更加宽广和自由，这是她一直想学习和领悟的。

本报记者　　邹平