周健：畅想羊年投资策略

    回顾即将过去的马年，国内宏观经济环境继续恶化，资本市场却因为货币宽松而大幅上涨，特别是在四季度。截止到一月份，上证指数已经突破2009年的高点，创业板指数更是一骑绝尘，元旦之后累计上涨超过25%。市场在犹豫中上涨，展现在我们面前的已然是一轮牛市。在这轮暴涨中，有人得意，有人遗憾，但到了年底，大家都需要整理一下思绪，总结经验教训，并且思考如何在新的一年做好投资。在这里我们先对新年投资进行一番“畅想”，抱砖引玉，为大家提供一些思路。

    首先，宏观经济还处在下台阶的趋势中。主要经济体除了美国之外都还未进入复苏阶段，海外需求仍然疲软，这会体现在进出口数据方面。另外，资产价格上涨，对需求拉动作用还有待观察，而CPI破一，则反映出国内消费需求疲软，短期有通缩的压力。预计监管层还会维持货币宽松的政策，经济差、股市好的组合实现的概率较大。

     其次，重视自下而上选股。前期蓝筹股整体上涨已经反映出投资者的乐观预期，部分板块出现泡沫迹象，比如建筑行业，估计短期调整难以避免，市场后续走势仍然要看注册制度、国企改革等重大政策的推进速度，操作上要将视线从估值修复完毕的大盘蓝筹板块逐步转移到估值已经有所调整的优质成长股，同时要关注一些主题板块，自下而上进行布局。

    第三，看好新产业和改革受益板块，主要包括：（1）文化体育产业：受益于城镇化，居民对文化素质和身体素质的要求不断提高，相关产业发展空间巨大。（2）国企改革板块：地方政府债务问题倒逼资产证券化，给相关上市公司带来资产注入和重估的机会。（3）医疗保健和养老服务行业：中国人口老龄化加剧，医疗和养老服务产业的供给严重不足，存在高成长的空间。（4）高端制造业。包括生物医药、半导体、精密机械等行业，代表产业升级的方向，具备高估值的潜力。

    第四，保持开放的投资心态是在新常态下做好投资的首要条件。随着经济步入新常态，原先依靠政府意志的经济发展模式面临变革，经济周期波动短期难以成为市场核心，这就需要投资者转变思维方式，迎接各种创新，在其中寻找投资机会。

    最后，值此辞旧迎新之际，送上对各位投资者的衷心祝福，祝愿大家在羊年里事业成功，家庭美满，喜气洋洋，得意洋洋！