东吴基金任壮：目前是底部区域 利好因素将显现

    和讯网：关注财经，关注和讯，各位和讯的网友大家好，欢迎您收看华东演播室的节目，我是主持人姜婷婷。今天作客我们栏目的是来自东吴新产业拟任基金经理任壮博士，任博士您好。

　　任壮：和讯的各位朋友们大家好。

　　和讯网：我们知道，其实您担任基金经理以来，经过多年的投资运作，您目前也是掌管了东吴行业基金，这个表现也是相对不错的，也有鲜明的风格。具体是否可以介绍一下您的投资风格是怎样？

　　任壮：我个人观点是，一个比较优秀的、合格的基金经理必须具有一个比较鲜明的投资风格。只有具有比较鲜明的、稳定的投资风格才可以让基金持有人和投资者更好的认识你、了解你，最终认可你。因为我们大家都知道，在整个基金行业近两年期间竞争非常惨烈，整个行业都是持续净赎回的。应该说在业绩和排名方面，很多基金今年排在前年明年不一定排在前面。如果你单纯的依靠业绩和排名，确实很难找到适合自己的投资产品。所以说，我个人觉得应该说一个基金产品具有一个稳定鲜明的投资风格，有可能是未来基金行业的发展方向。从投资者的角度来看，我们觉得未来应该说能找到适合自己投资风格的基金产品，找到自己的目标客户群体，应该说也是非常重要的。

　　从我现在已经管理的东吴行业轮动基金来看，应该说在近两年当中整个行业是持续净赎回的情况下，东吴行业轮动基金从09年的最低基金规模只有8亿，上升到目前的40亿左右，也就是说两年基金规模上升了4倍，应该说在这种比较惨淡的行业情况下……

　　和讯网：表现还很优异。

　　任壮：对，这也说明基金持有人、投资者对我们东吴行业轮动基金还是非常关注、喜爱的。

　　和讯网：具体来说您的风格、理念是怎样的？

　　任壮：应该说，我们自己简单概括一下自己的风格是看得远、拿得久，逻辑比较清晰。我们在未来判断整个市场变化的时候，自己有一个比较清楚的、简单的投资逻辑，在大的市场投资逻辑下选择适合自己或者未来能有比较好投资机会的行业、公司。我们觉得，市场趋势没有发现转变的情况下，就会坚定的持有这些品种，市场出现大幅波动我们都会坚定的持有。

　　和讯网：您说您比较坚定的，也说这个市场还是有比较大的波动，特别是今年上半年。最近我们看到A股市场相对比较疲弱的，前面破了2600点之后今天也破了2500点，跌到2400点。您如何看待未来的走势呢？

　　任壮：目前的时点上，市场人士对后市的观点、分歧还是比较大的。目前情况下，无论是全球的经济复苏情况，各国的货币政策，乃至对通涨未来走势的预期，市场可能都会存在很大的观念上的分歧。年初开始，我们一直比较坚定的看好后市的，所以我们觉得也是有我们自己的逻辑判断依据。自从2008年金融危机发生之后，每次市场的顶部和底部都出现在政策预期发生拐点或者转变的时候。所以说，我们可以回顾一下，在2008年11月份左右，1664点出现的时候，其实就是整个货币政策超常规的投放和4万亿的投资拉动。2009年8月左右，市场在3400点左右见顶的时候，就是央行货币政策的微调。2010年，三季度左右市场也出现了一波上涨，11月份左右见顶回落，到目前还是央行的货币政策的收紧。回顾这几次市场的顶部和底部的出现，都是出现在政策发生拐点或者政策预期发生拐点的时候，我们觉得目前看，如果去寻找市场是否是底部的话，我们依然去遵循这个逻辑来判断的话，我们觉得目前来看应该也是一个市场政策拐点出现的时候。所以，目前来看我们认为应该是一个底部区域。为什么这么讲呢？目前来看央行的货币调控政策空间相比去年三季度的弹性和空间已经非常小了，未来对市场、对货币政策调控的边际效应在逐渐的减弱，包括产业政策未来都可能推出，财政政策可能相比上半年会更积极一点。还有一个触发的因素就是美国的进一步量化宽松政策，都会推动全球流动性的进一步过剩预期的加剧。我们认为目前利空的负面影响因素逐渐在股价中反应出来，逐步的淡化，而利好的因素未来逐渐会表现出来。我们认为，目前是一个底部区域。

　　和讯网：任博士，从政策面来看，您也说是坚定的看多，觉得拐点可能就要出现，也会带来一波行情。也就是说，现在是黎明前的黑暗。聊一下我们近期东吴新产业基金。这究竟是一个投资怎样领域的产品？特点主要在哪里？

　　任壮：应该说，我们目前正在发行的东吴新产业基金，是一支股票型主题基金，股票投资比例是60%-95%。主要是投资于以战略性新兴产业为主的新兴产业公司，也可以投资于传统产业，传统产业也可以通过技术升级和产业进步列入到我们的投资视野，包括这两个方面，投资范围和视野还是比较宽泛的。

　　和讯网：你前面也说，是顺应了“十二五”规划战略新兴产业的战略升级，这虽然是一支主题基金，但是涵盖的领域前面也听您介绍非常广泛。这个未来的市场投资机会您觉得是怎样的？

　　任壮：我们觉得未来战略性新兴产业会成为“十二五”规划中最重要的推动经济发展的引擎。未来战略新兴产业在国民经济的比重会逐渐上升，使新兴产业作为未来市场比较重要的一个投资方向。我们觉得，未来战略新兴产业有可能从两个方面入手寻找投资机会。包括新能源、新能源汽车，生物医药、节能环保这个思路。第二个是刚刚也提到的受益于传统产业的技术升级，包括煤炭有色、金融地产，我们觉得他们未来都有可能列入我们的投资视野，他们也具有一定的投资机会。

　　和讯网：您之前也管理了一个行业轮动基金，现在又开始打理这个新产业基金。您怎样在这个新的产品当中贯彻您的投资思路？

　　任壮：我们觉得我们整个的投资理念可以概括为“投资重逻辑 选股看弹性”。选择股票的时候，我们基本上遵循一个未来市场趋势的逻辑判断，我们会比较适时的调整持仓品种，根据市场的风格变化调整。选择品种的时候，我们看好后市的前提下，还是会选择业绩、估值弹性比较大的品种。

　　和讯网：您最后是否可以聊一下未来您看好哪些板块？您刚才也说，在“十二五”的规划之下，这个战略型的技术升级肯定是很好的发展方向，也是投资的机会。除了这之外，您觉得还有哪些投资板块值得我们关注？您也说了，下半年还是非常乐观、看好的。

　　任壮：对，应该说我们还是比较坚定的看好资源类的品种。包括能源加资源、加金融。我们觉得，如果说货币政策处于调控尾声，未来如果是美国的进一步量化宽松政策会持续的话，像这些受流动性推动估值影响比较大的品种或者说他们估值相对处于一个历史低位的品种未来有比较大的估值提升机会。第二方面，还是中长期的看好战略性新兴产业的这些品种，包括刚才我们提到的新能源、新能源汽车、生物医药这些品种，我们觉得未来可能他们的中长期发展机会还是非常大的。

　　和讯网：非常感谢任壮作客我们的节目，也请继续关注和讯网其他精采视频，我们下期节目再见。

　　任壮：谢谢。