东吴基金吴胜涛：关注新能源、新技术、新消费

和讯基金消息 和讯网基金频道于6月9日荣幸地邀请到了东吴新创业拟任基金经理吴圣涛先生作客和讯基金文字沙龙，和大家探讨“当前市场下的基金投资策略”。

　　嘉宾介绍

 

　　吴圣涛先生，经济学硕士，八年证券从业经历。曾担任汉唐证券有限责任公司研究员、投资经理，国泰人寿保险有限责任公司投资经理，华富基金管理有限公司基金经理等职，市场把握能力强、投资管理经验丰富。2009年加入东吴基金，现任东吴新经济(310358,基金吧)基金经理。

　　以下为沙龙文字实录：

　　主持人：各位和讯的网友大家好！欢迎来到基金沙龙，今天为大家请到的是东吴新创业拟任基金经理吴圣涛先生，跟大家谈谈“当前市场下的基金投资策略”。欢迎大家踊跃提问。

　　吴圣涛：各位和讯的网友大家好，很高兴有这样的机会与大家在此就当前的市场投资策略做简单的交流！

　　现在机会大于风险

　　和讯网友：今年以来大盘跌了很多，您对此有什么看法？

　　吴圣涛：其实市场本没有机会，跌得幅度大了，机会也就来了。大跌有利建仓 。但尽管目前市场已经超跌，风险一定程度上释放，但风险仍然存在，我们会重点关注海外市场尤其是欧洲债务危机的演变以及国内宏观政策动向。

　　和讯网友：现在利空消化的差不多了么？市场是不是该回稳了，还是真的会二次探底？

　　吴圣涛：从目前我国经济运行情况来看，今年经济增长走势将是逐季放慢，即前高后低，拉动经济的“三驾马车”：投资、出口、消费之中，投资增长放缓，消费增长保持平稳、净出口减少，这都反映，经济下行风险的风险正在加大。经济下行不代表是“二次探底”，这要看经济回落的速度和经济增长是否回到8%以下。

　　和讯网友：看您的意思是现在的机会已经来了，是吗？那是不是这个点位就是底部了？

　　吴圣涛：我认为现在的机会大于风险。但是现在的市场点位不能说是市场底部，只能说目前市场经过前期的下跌，风险大大释放，可以说现在是一个比较好的建仓机会。

　　和讯网友：您对于通胀怎么看，未来会发生通胀吗？如果发生了通胀，您和您的基金将如何应对呢？对于我们投资者而言，又应该怎么应对通胀发生呢？

　　吴圣涛：对于我们投资者来说抗通胀有几种方式，首先是黄金，其次是房地产，长期看，房产可以抵抗通胀，但目前我国的房产价格已经透支了太多的预期，而现在房产宏观调控政策又频出利空消息，因此房产投资最好还是能等待时机。最后就是股票、基金等资本市场的投资工具，资本市场从长期看能够抗通胀。最后，作为个人投资者，一定要通过合理的资产配置的调整来对抗通胀。

　　主持人：今年以来股市重心不断下移，绝大多数新产品发行情况不太理想，“靠天吃饭”依然是基金业面对的一个现实，在这种情况下，基金公司应该如何看待新基金发行？中小公司如何寻找创新突破？

　　吴圣涛：在实行产品审批市场化以后，新基金发行非常密集，格局也出现一些变化。首先，新产品发行密度比较高；其次，主要的渠道的拥挤程度非常明显；第三，成本结构发生了一些变化，特别是在当前市场比较弱的情况下，新基金发行的经济效益更是在递减的。 作为我们中小基金公司，只有将业绩做好的同时进行业务创新。

遵循成长主线 关注新能源、新技术、新消费

　　主持人：目前点位被认为非常适合新基金未来运作。新基金建仓策略如何，从估值来讲，是不是建仓力度可以大一些？未来风险在哪里？

　　吴圣涛：目前市场也存在结构性的风险，一些估值较高的中小板与创业板股票，在市场偏弱时有向下调整的需求。对于我们正在发建仓行的新创业金，我将采取适时新基金建仓，不让投资人承担大波动。事实上，市场震荡筑底的时间越长，对新基金越有优势，只有在这种市场下才能买到足够的持仓量。

　　主持人：2010年被认作最复杂的投资一年。投资上，你认为应该遵循的主线是什么？你今后看好哪些行业、板块？

　　吴圣涛：在未来很长时间里，我们都是遵循成长这个大主线，自下而上选股。稳健运作中通过精选个股从而获取超额收益。个股选择上，我们主要集中在刚才提到的三个新产业：新能源、新技术、新消费。

　　基金宝贝：您如何看待创业板和医药股的走势？中小板股和大盘股，您更看好哪个？

　　吴圣涛：我认为医药行业在后期还将有所表现。但市场也存在结构性的风险，一些估值较高的中小板与创业板股票，在市场偏弱时有向下调整的需求。对于中小板股和大盘股，我看比较看好中小市值的股票。

　　和讯网友：您觉得若是反弹什么板块涨得最快？

　　吴圣涛：我认为经济转型和调结构的大的宏观背景下，一些具有新技术、高成长的企业会有所表现。行业方面，重点关注IT和医药行业。

　　和讯网友：您在目前市场条件下的选股策略是什么呢？

　　吴圣涛：在目前的市场情况下选股策略，我依然会遵循成长这个大主线，自下而上选股。个股选择上，我们主要集中在刚才提到的三个新产业：新能源涉及到诸如节能减排、新能源汽车等，新技术包含的范围很广，诸如TMT等大的行业，新消费则包括食品饮料、医药，品牌服装等。”

　　主持人：金融地产今年以来的走势让市场大跌眼镜。你如何看待这两个板块今后的表现？

　　吴圣涛：我认为国家对房地产的调控还存在很多不确定的因素，那么也会对金融行业带来很多不确定的因素，所以金融行业现在的估值相对偏低，从长期来看，金融地产是一个不错的投资品种，但就目前的市场情况下，我对这两行业的投资还是保持相对谨慎的态度。

目前投资股票型基金比较好

　　和讯网友：我看今天的主题是“当前市场下的基金投资策略”，您觉得现在的行情下应该采取什么策略投资基金呢？请指教！

　　吴圣涛：在当前市场下的基金投资策略方面，我认为可以选择基金的资产配置及投资标的重点是一些新兴产业方面的上市公司。比如东吴新经济(310358,基金吧)和东吴新创业都是不错的选择。

　　和讯网友：当前股基、债基、指基的配备比例多少比较合适？

　　吴圣涛：从家庭的资产配置来说，一般配比的比例为4：2：4，不过这也不是绝对的，要根据个人的风险偏好来定！

　　和讯网友：您觉得目前的点位适合投资什么样的基金？我们投资者应该怎么选？

　　吴圣涛：我认为目前投资股票型基金比较好。选择业绩相对较好的东吴旗下股票型基金就可以呀！

　　和讯网友：现在市场下跌了这么多，是不是投资股票型基金更划算？

　　吴圣涛：我刚才说过，首先市场的机会是跌出来，今年以来的市场下跌，市场风险进一步释放，同时也就是投资机会越大，但同时市场也存在结构性的风险。我个人认为目前投资股票型基金还是一个比较好的机会。

　　和讯网友：基金是不是只能长期投资才能有好的收益，短期就不行呢？但是市场长期来看并不一定就是上涨的，这与长期投资不是相矛盾吗？您有什么看法？

　　吴圣涛：基金投资是一个长期投资品种，一般来说是3年以上比较好。可能短期投资会带来一定的收益，但是风险也比较大。而市场长期来看不一定是上涨的，那主要是从大盘的指数方面来说的，大盘不涨不代表个股没有机会，尤其是在今年的震荡市场，精选个股对于基金进行资产配置来说尤为重要。所以两种说法并不矛盾。

　　和讯网友：说到通胀，投资基金能否抵御通胀？

　　吴圣涛：抗通胀，首先是黄金，其次是房地产，根据数据研究和历史经验，长期看，房产可以抵抗通胀，但目前我国的房产价格已经透支了太多的预期，而现在房产宏观调控政策又频出利空消息，因此房产投资最好还是能等待时机。最后就是股票、基金等资本市场的投资工具，资本市场从长期看能够抗通胀。最后，作为个人投资者，一定要通过合理的资产配置的调整来对抗通胀。

弱化周期型行业配置 看好IT和医药行业

　　和讯网友：从5月份的业绩表现来看，东吴确实做得不错令我们刮目相看，那你们主要是配置了那些板块取得了这么好的成绩？后市还继续看好这些板块吗？

　　吴圣涛：现在市场上对于东吴旗下的东吴双动力、东吴轮动、东吴策略三基金由于业绩表现不错而号称东吴“三剑客”。虽然今年经济运行环境要好于去年，但是面临的形势仍然极为复杂。政策上既要保增长、又要防通胀、还要调结构。所以我们判断，防通胀、调结构将是今年政策主要取向，预计政策面上会相对偏紧。因此，我们在投资上相对谨慎，仓位总体保持偏低。在投资标的选择上，也相对弱化周期型行业的配置，而是主要围绕“调结构”而演绎，重点配置新能源、新技术、新消费等新兴产业所孕育的成长股的投资机会。在具体行业方面，我比较看好IT和医药行业

　　主持人：东吴基金未来整体业务发展方向的重点是什么？

　　吴圣涛：从我们投资研究团队来说，我们未来的整体发展重点是保持业绩的可持续性，给投资者带来绝对的收益。我们对经济转型、结构调整和发展方式转变理解比较深，在战略新型产业、新消费方面做得比较多。年初，公司就成立了新消费、新材料、新技术及应用三个投研小组，同时公司也把新型产业投资提高到公司的发展战略上。

　　和讯网友：东吴基金那个女基金经理业绩特别差，不知道离职了没有？

　　吴圣涛：这位网友您好，可能你很久很久没有关注我们公司的业绩动态了，由王总管理的东吴双动力今年以来，以五个月净值增长4.02%的成绩位居所有股票型基金收益率第三名呀。

　　主持人：由于时间关系，今天的沙龙到此结束。感谢吴圣涛先生的精彩回答，也预祝吴圣涛先生能给大家带来丰厚的回报，同时也感谢各位网友的参与，我们下次再见！

　　吴圣涛：谢谢大家，再见！