市场风格转换渐明 东吴轮动重仓煤炭抢先机

    自4月初以来，大盘维持了良好的反弹势头，目前上证指数已经进入2400点以上的压力区。市场分析人士表示，考虑到政策支持和热点持续，预期股指震荡之后会继续向上突破，有望迎来一波较为可观的上升浪。近期，中小盘受“创业板退市”、“新三板扩容临近，拟降低投资门槛”等信息面影响，大幅下跌，市场风格跟热点正在向有价值的蓝筹转化，积极布局有投资价值的低价蓝筹股。

    从最近披露的一季报来看，基金也主要增持了周期型品种。据好买报告统计，一季度股票型基金和混合型基金的仓位比去年四季度略有上升，总体来看，基金增持了周期型品种，如房地产、金融、采掘、有色等，而减持了一些消费品种如医药生物、批发零售等。可见，当前基金经理认同未来周期品种的增长潜力。

    东吴行业轮动可谓是看好周期品种的先行者。早在去年，东吴行业轮动基金经理任壮博士就表示，由于未来经济增长情况来看，传统的周期类行业仍处于行业景气的上升阶段，加上估值仍处下端，向上空间比较大，因此看好周期性品种投资机会。为此，任壮将自己掌管的东吴行业轮动重仓煤炭等周期品种。从今年一季报来看，周期品种仍占大头，而且更加集中在煤炭行业，其十大重仓股中七大煤炭股雷打不动，加起来占比达44.95%。实际上，今年以来大盘蓝筹的确表现相对出色，这也推动了该基金今年以来业绩领先。据Wind数据显示，截至4月25日，东吴行业轮动今年以来上涨14.49%，位居所有股票型基金前十。按目前市场的演绎逻辑，若蓝筹进一步成为市场热点，重仓周期品种的东吴行业轮动可谓抢占了先机，有望进一步获得优秀业绩。

    展望后市，任壮博士表示，未来继续坚持以下投资主线：一是全球流动性过剩趋动下的“资源型品种”，关注煤炭、有色金属、金融等。二是受益于居民消费升级，行业面临较大发展机遇的品种，如移动互联网传媒等。三是行业景气有可能提升的行业，如稀土永磁、旅游、航运等。