东吴基金任壮：市场逐渐见底回升

    在经历去年四季度的震荡下跌后，上证指数在2012年首月终于收出一根久违的阳线，成功奠定了“红色一月”的主基调。然基金首月集体失利，数据显示标准股票型基金平均跌幅达2.10%，混合型基金平均跌幅达1.67%。尽管如此，东吴旗下东吴行业轮动基金抓住本轮上涨脉络，涨幅达8.11%一举夺得首月冠军。

    业内专家分析指出，今年1月市场风格明显不同于去年，大盘股和蓝筹股领涨，而中小板和创业板却走出了相反形态。WIND数据显示，2012年首月，沪深300指数开门红上涨5.05%，中小板指数下跌3.3%，创业板跌幅更是高达10.9%。而据了解，1月份主动偏股基金配置上仍青睐中小盘成长风格股票，成为了众多基金未能跟上大盘上涨步伐的主要原因，而善于前瞻性把握住市场风格切换的相关基金，则成为了本轮行情的受益者。

    仅以东吴行业轮动基金为例，该基金通过对行业轮动规律的把握，侧重投资预期收益较高的行业，并重点投资具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票，追求超额收益。资料显示，截止到2011年四季度末，该基金在权益投资占基金资产比重达93.15%，行业配置上主要在采掘业、房地产、电子、金属、非金属、信息技术等行业进行重配，特别是采掘业集中了51.14%的占比。而按照申万一级行业分类，2012年1月，有色金属板块月涨幅高达14.82%、采掘板块上涨6.13%，排名第一、第二。此外，金融服务和交通运输也分别上涨5.15%和4.58%，排名第四和第五，这无疑正契合了该基金在年前的运筹与布局。

    值得关注的是，目前基金2011年四季报已全部披露完毕，而在2012年首战之后，各家基金公司的布局路线图开始迸发出不同的火花。东吴行业轮动基金指出，2012年资本市场将进入见底回升阶段并进行宽幅震荡，其投资将继续坚持如下主线：一是流动性过剩趋动下的“资源型品种”，包括“能源＋资源＋金融”的煤炭、地产、金融等；二是拉动内需受益行业，包括平面传媒、移动互联网传媒等；三是未来存在业绩拐点的行业，如稀土永磁。

    华融证券分析师周隆斌同时指出，结合宏观经济分析看，经济最坏时期已经过去，逐步好转是大概率事件。同时，上年末活跃的中小板、创业板、节能环保、文化传媒、战略新兴产业等相关行业放量大幅下跌，市场已有效切换到绩优蓝筹股的热点上，而目前以银行、石油石化为代表的绩优蓝筹股已然开始启动上涨行情。