净值盘中预测不可尽信

“昨天看盘中基金估值还是小涨一点点．净值一公布才知道是跌了不少．今天还是这个样”，“我看着盘中估值跌了四个点才冲进去的，以为能抄底，结果晚上七点多看基金公司公布的净值，发现才跌了一个多点，气煞我也！”近来，不少信奉择时的基民发现，平时借以择时的工具――盘中基金估值，并没有他们想像的那么值得信赖，据此进行择时操作也并不可取。

　　颇受基民追捧

　　据了解，盘中基金估值，又称基金净值实时预测系统，目前在一些基金论坛、网站相当受欢迎。以新浪的“基金净值实时预测系统”为例，网站称，开发该系统的初衷，是为了满足投资者对证券二级市场交易时段未知净值波动方向的需求。而跟基金每日公布一次净值不同，这套系统净值在交易时段每隔一分钟刷新一次，还有一些基金论坛不仅给出净值估算，还有净值走势图。跟股票、封闭式基金等大多数金融产品不同，大多数开放式基金目前是遵循“未知价”交易原则，也就是说，投资者在申购、赎回时并不能即时获知买卖的成交价格。只能以申购、赎回日交易时间结束后，基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算。而一些新基民，希望能像炒股一样“炒基金”，大跌的时候希望能够“抄底”，因此对基金净值实时预测系统趋之若鹜。

　　但目前看来，网站预测与每日基金公司公布的净值，仍然有很大的偏差。比如7月3日，新浪的净值预测系统预测，当天华夏大盘基金净值涨幅为2.326%，但当天晚上公布的净值增长幅度只有1.65%。而上投摩根中国优势基金预测增幅2.62%，而实际增幅只有1.97％。预测均与实际有较大差距。

　　偏差不可避免

　　事实上，这些预测系统并不可尽信，目前这些预测系统大多是根据开放式基金季报公布的数据建立模型，对开放式基金净值分时增长率进行估算，未经过其他调整。而基金持仓情况是一季度公布一次，从一季度到现在，市场情况已经发生了很大的变化，因此基金的持仓也随着市况难免有所调整。中信证券每隔两周公布基金持仓估算，以5月25日的基金持仓比例来看，变化最大的博时主题基金仓位已经比一季报减少了25%，而其他的基金也有不同程度的变动，这一部分的变动，并没有在预测系统里面体现出来。同样的，若基金换股，也会影响预测的准确性。这样一来，出现了估值系统估不准的情况也不足为奇。

　　不过也有例外，那就是一些指数型基金，或是ETF基金，因为基金的持仓数量、持仓比例都是相当稳定的，估算起来偏离度也会比较少。

　　择时不如选择好基金

　　“从某种意义上讲，择时不如选择好基金。”中投证券基金分析师张宇并不赞同每日密切关注基金净值的行为。他认为，一方面，根据上一季度持仓情况来测算盘中净值并不准确，因为这里面还有一个仓位的问题，“即便是十大重仓股不变，70%的仓位或是90%的仓位，体现在净值上是不一样的。”，而另一方面，基金投资人的“择时”也很难选到合适的时机，很有可能“你认为今天是跌到谷底了，可明天还会剧烈往下跌”所以，他认为买基金应当作为一种长期投资的工具，不需要每天甚至每个钟头都关注基金的净值。“如果这样的话，那还不如去炒股。”而在基金的选择上，他建议近期应当选择一些具有业绩优势的老基金，其次是2006年成立的次新基金，对新发的基金要谨慎投资。

　　根据基金净值实时预测系统进行择时操作并不可取。