通胀下的A股走势及投资策略 |
市盈率创新低 市场处于底部 按静态市场估值来看，截至9月2日，上证综指今年预测市盈率为11.49，沪深300今年预测市盈率为11.56，中小板为28.31，创业板31.77。根据历年数据统计，每次股市低点的市盈率都在12、13倍左右，今年以来市盈率创新低，可以判断目前市场处于底部区域。 市盈率在底部但A流动资金紧缩 上市公司盈利增速减缓今年以来央行3次加息、6次提高存款准备金率的措施表明流动资金紧缩，7月主要数据CPI6.5%，PPI7.5%，预计8月CPI仍在6%以上，处于高位。GDP季度同比总量下滑，上市公司净利增速从2010年第三季度的35.25%下滑到今年1季度的24.16%，盈利增速减缓。 影响经济的3大因素预计三季度货币政策转向可能性不大，影响通货膨胀紧缩政策最煎熬的时点已过，房地产走势、地方融资平台、欧债危机是未来影响经济的3大因素。 下半年基金投资策略a.投资策略情景1 通胀明显控制，经济增长适度降低 资产配置：建材、工程机械、基础化工等b.投资策略情景 2 通胀位居高水平 经济增长下滑;资产配置：周期股见顶，构筑防御阵地，医药、食品饮料、商业零售等大消费c.成长投资 3 新消费、新能源、新技术及应用 |
