秦斌:市场正处于可操作的“黄金期”

过去两个多月，上证指数9月年内第二次上攻年线失败，指数9月下跌2.62%，10月第三次上攻年线并有效站上之，十月上涨3.19%， 两月指数上涨0.57%。

从市场基本面数据来看，A股盈利改善进入高潮，受去年低基数影响，A股剔除金融的三季报收入增速从1.7%上升至4.3%，盈利增速从0.8%上升至12.6%，预计2016年全年的盈利增速将进一步上升至16%，从时间规律上看，A股过去的盈利改善周期一般都只能持续一年，四季度将是本轮盈利改善周期的顶峰，明年将大概率进入盈利下行周期。

从A股总体的利润构成来看，主板的利润占比从90.5%下降至90%，中上游周期品行业对A股的利润贡献增加，而金融、消费品的利润贡献下降。板块上，中小创业板继续维持高增长，剔除过去一年内重组成功的个股，创业板三季报内生增速达28.2%，较半年报的20.6%的水平大幅提升，创2013年以来最好水平，而中小板内生增速14.7%，较半年报5.5%的增速也有明显抬升。

从上证指数筹码分析来看，市场已经攻克主要阻力区域；从申万28个子行业的获利比例来分析，军工、传媒、计算机三个行业中期获利比例最低，存在较为确定的补涨需求；中期市场存在反转效应，在接下来的两个月里，这几个行业会有较好机会。

市场判断总结一句话，市场处于可操作黄金期。