本基金为股票型基金，通过对行业轮动规律的把握，侧重投资于预期收益较高的行业，并重点投资具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票，追求超额收益。

管理学博士，中国社科院金融所博士后，副研究员。曾任兴业证券研发中心高级研究员；2007年9月加入东吴基金，曾任公司基金经理助理、研究策划部总经理助理等职，现担任研究策划部副总经理，东吴行业轮动、东吴新经济基金经理。

对三季度市场基本面的整体判断是经济探底、通胀高位盘整”，政策面是货币紧缩政策接近尾声，但难言放松”，财政政策及产业政策调整可能会加大推进力度。

首先，经济增速下滑态势已经确立，但资本市场已经有预期，且经济下滑、有效需求下降有利于缓解通胀压力。政策层已经感受到经济下行，必然在防通胀”、保增长”之间保持一个相对平衡。不担心经济在下半年出现硬着陆”是看好后市的基本前提。其次，货币紧缩政策的弹性在弱化。短期通胀难言见顶，我们认为货币紧缩政策在目前时点上已接近尾声，或者进入政策的观察期”，即货币政策预期拐点”已出现。第三，三季度财政政策及产业政策调整可能会加大推进力度，包括保障房、水利建设、税制改革等。另外，包括新能源、新能源汽车等重点新兴产业将加大推进。

我们认为，全球经济复苏下的流动性过剩，把握货币调控的节奏与时点”依然是影响当前市场的主要投资逻辑。目前货币政策预期拐点”出现是我们看好三季度市场的主要逻辑。在投资品种上，坚持周期也能防御”的观点。继续坚持能源＋资源＋金融”的投资方向，关注煤炭、有色、金融、地产等具有高估值弹性的品种，以及钨、铟、高岭土等资源类品种，同时关注新能源等中长期的投资机会。

（摘自《东吴行业轮动2011年第2季度报告》）